002444价值分析 128115中签率查询

　　一、规模尚可，债底和平价提供支撑

　　于6月21日晚间发布公告，将于2020年6月24日公开发行可转换公司债，无网下发行。巨星转债发行规模9.726亿元，债项评级AA，根据6月19日中债同等级企业债到期收益率4.56%测算，债底约为88.66元，目前巨星转债平价为99.59元，整体来看，债底和平价安全性强。

　　1、发行规模尚可，对原股本有一定稀释

　　巨星转债本次发行方式上设置原股东优先配售、网上发行两种。发行规模为9.726亿元，初始转股价为12.28元/股，目前公司总股本为10.75亿股，本次发行摊薄比例为7.40%左右。

　　原股东可优先配售的巨星转债数量为其在股权登记日(2020年6月23日，T-1日)收市后登记在册的持有发行人巨星科技的股份数量按每股配售0.9137元面值可转债的比例计算可配售可转债的数量，再按1,000元/手的比例转换为手数，每1手(10张)为一个申购单位。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量，原股东优先配售日为2020年6月24日。网上发行时间为2020年6月24日，网上每个账户申购数量上限是10,000张(100万元)。

　　2、债底预计在88.66元附近，平价为99.59元

　　债底约为88.66元，有一定保护性。巨星转债期限为6年，债项评级为AA。票面利率为：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。到期赎回价格为票面面值的110%(含最后一期利息)，按照2020年6月19日中债6年期AA企业债到期收益率4.56%作为贴现率估算，巨星转债债底价值约为88.66元，债底有一定保护性。

　　发行公告日平价为99.59元，初始转股价为12.28元/股，转股期自发行结束之日(2020年6月24日)起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日。按照2020年6月19日收盘价12.28进行计算，平价为99.59元。

　　本次转债有条件下修条款为：15/30，85%;有条件赎回条款为：15/30，130%(转股期内)，到期赎回价格为110元;有条件回售条款为：30/30，70%(最后两个计息年度)。 　　南方财富网微信号：南方财富网

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