疫情股市影响有哪些 A股成为新冠病毒的“避险资产”怎么回事？

　　在经历节后第一个交易日的大幅杀跌之后，A股市场连续反弹，成交额更是连续10个交易日突破万亿元，上证指数重返3000点上方。反观美股，连续暴跌，道琼斯指数2月最大跌幅超过16%。

　　摩根士丹利发布报告称，中国股票市场将成为新冠病毒下的“避险资产”，提高中国股票在其亚太地区及新兴市场资产配置中的权重，中国股票市场评级由“不变”升为“增持”。那么，A股缘何成为全球资金“避风港”?A股市场估值更具吸引力

　　据Wind数据，从国际估值比较看，经历大跌之后的道指最新的市盈率(TTM)约为20.46倍，市净率约为4.53倍;标普500指数和纳斯达克指数的市盈率分别达到21倍和33.58倍。

　　反观A股市场，上证指数最新的市盈率仅为12.98倍，市净率为1.38倍。深证成指市盈率为27倍，市净率则为2.92倍。显而易见，美股的估值水平整体显著高于A股。

　　再从纵向比较看，近15年以来，A股市场经历了数轮牛熊交替。这15年间，上证指数的最低市盈率出现在2014年5月19日，仅为8.9倍;最高则出现在2007年10月，市盈率达到56倍，当时处于牛市巅峰;其中位数则为15.6倍。以目前上证指数不足13倍的市盈率水平来看，仍在中位数之下。深证成指的表现亦类似。

　　再从热度颇高的创业板来看，据天风证券最新测算，若不剔除温氏股份，当前创业板估值距离历史两大高点仍有一定距离; 若剔除温氏股份，则当前创业板估值略高于2014年2月的估值高点，但远低于2015年6月的估值高点。目前，按照整体法计算的创业板市盈率为58倍，若剔除温氏股份则为71倍。而2014年2月为69.8倍，2015年6月为138倍。此外，当前创业板指加权市盈率小于整体市盈率，意味着权重高的个股盈利好、估值较低，指数的成份结构优于历史两大高点时。天风证券认为，若进一步考虑盈利预期，当前创业板估值仍处于相对合理水平，并未出现泡沫化。
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