奥佳转债价值分析 奥佳转债中签号查询 奥佳转债中签号公布

　　根据《奥佳华智能健康科技集团股份有限公司公开发行可转换公司债券发行公告》，发行人和本次发行的保荐机构(主承销商)于2020年2月26日(T+1日)主持了奥佳华公开发行可转换公司债券网上发行中签摇号仪式。摇号仪式按3照公开、公平、公正的原则在有关单位代表的监督下进行，摇号结果经广东省深圳市罗湖公证处公证。

　　现将中签结果公告如下：

　　末五位数64017，01517，14017，26517，39017，51517，76517，89017

　　末六位数188579，688579

　　末七位数1832099

　　末八位数51724799

　　末九位数082326319，282326319，482326319，682326319，882326319，029932460，279932460，529932460，779932460

　　末十位数0518939171，2209941609

　　凡参与奥佳转债网上申购的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共296,707个，每个中签号码只能认购10张(1,000元)奥佳转债。

　　事件

　　奥佳华发布可转债发行公告，规模12 亿元，T 日为2 月25 日(周二)。

　　评论

　　关键申购信息：

　　1、发行规模12 亿元，设股东配售及网上申购，T 日定在2 月25 日(周二);2、原股东按照每股2.1380 元的额度配售转债，代码082614，奥佳配债;3、网上申购无定金，上限100 万元，代码072614，奥瑞发债。

　　正股基本面方面：奥佳华是国内保健按摩器械行业的龙头企业，2019 年业绩不及预期。公司除按摩器械，还生产空气净化器、家用医疗(血压计、血糖仪、血氧计)等产品。公司客户包括日本松下、Honywell、Homedics 等，且旗下拥有“OGAWA”(中国大陆、东南亚，品牌竞争力最强、增长稳健)、“FUJI”(台湾)、“FUJIMEDIC”(日本)、“COZZIA”(北美)、“MEDISANA”(欧洲，收入下滑，调整基本结束)五个自主品牌，海外销售收入接近75%，其中对美出口额约占总营收比20%，现行贸易关税条件下对公司经营影响有限。产品定位中高端，2019 年受消费疲软、渠道品牌调整等掣肘业绩不及预期。中金研究表示“目前公司国内线下门店销售已基本停滞，线上官方旗舰店销售额同比亦下滑42%”，一季度业绩承压。(更多分析见后文)正股估值低，市值小，弹性及格，风格品相不佳，股价接近底部。正股当前P/E 12.2x，P/B 1.88x，估值处于历史低位水平，总市值61 亿元，流通盘37 亿元，规模小，弹性一般(180 日年化波动率42%)。正股在2017 年持续上涨，2018 和2019 年整体下跌，风格上更适配2017 年的结构行情，正股有一定医疗用品概念，但股价最近从中受益有限。目前价位接近2015 年以来的底部，短期换手率分位数略极端，已达到90%左右。

　　条款方面，转债规模中等，债底保护力度较好。本期转债约12 亿元，规模中等，转股价10.89 元，初始平价100.37元。转债评级AA，期限6 年，票面利率分别为0.40%、0.60%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%，到期赎回价110元，面值对应的YTM 为2.44%，债底89.0 元，保护性较好。附加条款均保持主流模式。

　　正股基本面一般，受疫情冲击较大，同时产品本身难有爆发性的增量需求。正股估值和价位均低，向下空间应当有限，但弹性低，且易被市场边缘化，操作上建议等待明确右侧信号。转债层面，发行规模不小，条款保护一般，暂未见到股东配售承诺，参考近期新券定位，我们预计本期转债上市价位可能在115-116 元，建议参与一级申购，二级市场如前所述，建议在估值不高的情况下等待正股右侧信号，另关注后续是否会有新增概念。
　　南方财富网微信号：南方财富网

共2页: