招商银行三季报隐忧：收入增长承压 拨备覆盖率

10月31日，招商银行发布公告称，2019年前三季度实现归母净利润772.39亿元，同比增长14.63%；实现营收2077.30亿元，同比增长10.36%。

截至11月4日10时45分，招商银行报37.07元/股，上涨1.28%。

10月31日，招商银行久违的大宗交易出现，成交15.22万股，成交价35.5元/股，成交额为540.31万元。

GPLP犀牛财经统计后发现，证券分析师纷纷给予买入和增持的评级。

净息差下降，利息收入增长承压

2019年第三季度财报显示，招商银行资产总额6.84万亿元，较2018年末增长7.80%；负债总额6.28万亿元，较2018年末增长7.64%。客户存款总额4.55万亿元，活期存款占比56.36%，定期存款占比43.64%。

其中，活期存款占与2018年同期的60.29%相比下降3.93%，而活期存款占比下降直接导致了存款成本上升。

招商银行解释称，主要是因为实体经济信贷需求仍较弱，市场利率下行，贷款收益率承压，同时，存款同业竞争激烈，存款成本率有所上升。

招商银行的财报显示，2019年第三季度净利差2.45%，环比下降13个基点，净利息收益率2.57%，环比下降12个基点。

与其他分析师的“狂热”不同，兴业证券给出了审慎的态度。兴业证券分析师傅慧芳等在10月31日的研报中表示，考虑到第四季度息差边际上依然承压，招商银行的第四季度利息收入增长承压。

拨备覆盖率严重“超标”

招商银行的拨备覆盖率显示为409.41%，远超国家标准。

根据9月26日财政部发布的《金融企业财务规则（征求意见稿）》，监管部门要求银行的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

对于招商银行409.41%的拨备覆盖率，显然已经超出了正常范围2倍以上。对比招商银行第二季度394.10%的拨备覆盖率，三季度增加了15.31%，数据不降反升。

来自互金商业评论的消息称，招商银行旗下消费金融业务正推进信用卡分期贷款资产证券化，截至2019年10月，招商银行已经注册了1200亿元的个人消费贷款资产支持证券，并已完成发行超900亿元，超过去三年累计发行之和，规模之大令人咋舌。

当然，随之而来的问题是，信用卡不良率快速上升。那么，此次招商银行拨备覆盖率上升15.31%，也就有据可循。