租赁物业不好做 转型7年的SOHO中国欲重回开发一线

【租赁物业不好做 转型7年的SOHO中国欲重回开发一线】6月28日，SOHO中国(00410.HK)在北京举行物业销售推介会，宣布出售物业计划，涉及北京、上海13处物业，预估总价值78亿元。此外，在这次推介会上，SOHO中国董事长潘石屹还传达出或重回房地产老本行的信号。(投资者网)

　　6月28日，(00410.HK)在北京举行物业销售推介会，宣布出售物业计划，涉及北京、上海13处物业，预估总价值78亿元。此外，在这次推介会上，SOHO中国董事长潘石屹还传达出或重回老本行的信号。

　　值得玩味的是，早在2018年3月份举行的发布会上，潘石屹曾明确表示公司“非核心资产已全部销售完，剩下的不再销售”。

　　如今才过去一年多时间，潘石屹再次售卖资产的原因真的是对外所宣称的“持有量太大了”吗？若重回地产行业，SOHO中国还有多少竞争力？对此，《投资者网》致函SOHO中国，截至发稿，未获得回复。

　　售卖资产或因转型掉队

　　6月28日，在北京举行物业销售推介会上，SOHO中国宣布出售部分在持物业，其中涉及北京和上海13处物业，预估总价值78亿元。

　　据了解，首批交易包含五个项目，分别为北京望京SOHO、银河SOHO、建外SOHO三大地标建筑和上海SOHO东海广场、SOHO中山广场部分物业，具体9个单独标的物业，交易方式为资产交易和股权交易两种。

　　可以看到的是，本次交易的项目皆位于北京、上海核心地段，为整层办公或整栋会所项目，且均在已租状态，租金回报率也相对较稳定。年报显示，截至2018年年末，SOHO中国投资物业平均出租率高达96%，其中，望京SOHO的出租率为98%，租金收入达到3.86亿元。

　　需要提及的是，SOHO中国从2014年以来就开始“卖卖卖”，据《投资者网》不完全统计，2014年至2018年3月SOHO中国已出售或将要出售的额自持物业涉及金额或超350亿元，加上此次78亿元，其已回笼资金近430亿元。

　　而从其业绩来看，频繁出售资产或与其转型后逐渐掉队有关。2012年SOHO中国宣布从“开发销售”转为“自持租赁”，其收入也由之前的卖楼转为收租，这也成为其营收利润大幅缩水的转折年。

　　年报显示，近几年SOHO中国的营收一直徘徊在20亿元。2013年至2017年，SOHO中国的营收分别为142.6亿元、60.98亿元、9.95亿元、15.77亿元和19.63亿元。尤其是2018年，SOHO中国的营收为17.21亿元，同比减少12.32%；其中租金收入约17.35亿元，上涨约4%，期内归属于公司权益税后约为19.25亿元，同比下降59.33%

　　而作为对比的是，2012年SOHO中国营收为153.05亿元，期内净利润约106亿元，彼时其甚至提出要在5年内超越(000002.SZ)，而如今看来，万科2018年的营收额为2976.8亿元，是SOHO中国的172.98倍。

　　甚至于，10年前被SOHO中国力压的(03333.HK)如今已成为了营收之王。据财经《2018中国上市房企营收排行榜TOP100》，2018年中国恒大以营收4678.14亿元位居第一位，是SOHO中国的271.83倍。

　　试想一下，如果当年SOHO中国并未转型，继续聚焦办公楼开发，对比现今的中国恒大、万科A又将如何？

　　或考虑重新拿地

　　不过，时光无法倒流，很明显的是7年前的转型让SOHO中国已经严重掉队。不过，此次潘石屹售卖资产与以往不同，或带有“寻求新的额盈利增长点”的考量。

　　在此次推介会上，SOHO中国董事长潘石屹宣称回笼资金或有重新拿地建房的考虑。“下一步SOHO中国将打算集中在一线城市最繁华的地段拿地，部分资金还将用来还债”，潘石屹说道。