找不着北”的你怎样找对金融产品

很多朋友常说，理财可以，信托也可以，但是基金我不碰。这属于典型的没有区分好金融市场类别。究其原因，通常是因为平时接触到的财富管理方面人员大多是站在卖方视角，主要围绕自己公司的主打产品，比如银行理财、信托理财等。这是产品发行机构的分类方法，不是资产配置中大类金融市场的分类方法。

分类错了，在产品选择时会“找不着北”。有银行理财、信托理财、券商理财，有股票的产品、债券的产品……当你弄不清楚时，问题就来了——几乎所有的产品条款上都清楚写着“不保证本金和收益”，产品靠不靠谱全凭销售人员的口头诉说。整件事情听起来是那么的“不靠谱”。

金融市场的主要类别

大类金融市场简单概括见图表。风险和投资收益要对应投资的时间和期间才有对比意义，这里大概总结了过去10年的投资风险收益情况，仅作参考，不代表对未来的预期。

一级市场股权、衍生品、另类投资都有可能由于投资失败、缺少买家而收不回任何本金，不建议大众投资者考虑这几个方向。即使是风险承受能力很高的投资者，也不建议在这几个领域的投资比例超过家庭可投资资产的30%。

除了房产，笔者不建议个人投资者直接参与金融市场的投资，当然有些市场也不接受个人投资者。那么，我们就需要学会选择金融产品。

资产管理机构可以投资的金融市场大类

资产管理机构就是金融产品的发行和管理机构，包括银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构以及金融资产投资公司等金融机构。

资产管理机构可以投资的大类金融市场和细分市场总体上是差不多的，都可以投向现金管理市场、固定收益、股票、衍生品，只是在投资比例和产品设计细节上有些差异。因此，银行理财也会分出很多细分产品，比如主要投向股票市场的银行理财、股债混合的银行理财、投资固定收益的银行理财。同样，也会有投向固定收益的基金、现金管理类基金（货币基金）、股债混合基金、股票基金。

那么，怎么去分辨一个金融产品到底投资的是什么市场？比较专业的表述是：用什么投资方法，投资什么细分市场的金融产品。比如，购买持有策略投资上证500股票的基金；CPPI策略投资信用债的银行理财。当然，现在资产管理机构还在发展阶段，可能资产管理机构本身还没有对自己的产品给出具体的表述，但至少，我们可以关注产品说明书里的产品投向、不同市场的投资比例，大致判断出是什么类型的产品。例如一只银行理财产品的投向当中，70%是政府债、商业票据、银行票据、企业债，30%投资股票和股指期货，那么这应该就是一只股债混合的理财。

都买固定收益产品就好了？

看完大类金融市场图表，笔者猜测很多读者看到了一个非常有吸引力的类别：固定收益。固定收益确实是最受欢迎的投资市场之一，尤其在国内，稳居大类金融市场第一位，当中的细分领域和投资策略也非常多。

其实，固定收益投资并不是指投资的结果会获得固定的投资收益，而是指投资的标的都是定期支付利息的债券/债权，利息的部分常常是固定的。

但债券/债权本身的价格会波动，甚至违约，所以固定收益投资取得的投资收益也是不可预测的。

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