中国并购市场预计明年出现反弹

根据普华永道最新公布数据显示，2019年上半年，中国并购活动交易金额降至2644亿美元，降幅达18%。但在过去6个月里，工业板块出现了许多大额交易及重组机会；消费品、高科技和医疗健康板块也较为活跃。

普华永道中国内地及香港海外并购交易服务主管合伙人路谷春对中国经济时报记者表示，中国内地企业海外投资正在受到多方面因素施压，如果这些因素能向有利的方向发展，预计2020年将出现反弹，因为海外并购的根本驱动力仍在发挥作用。

据普华永道报告分析，2019年上半年并购交易总额下滑的原因是，中国内地企业海外并购和私募股权基金交易下滑导致，境内战略投资者交易的增长减缓了总体回落的趋势。交易数量方面，除私募股权基金环比下滑46%，大部分类型投资者并购交易数量均有所增长，表明中小型并购案例依然保持在合理的交易活跃水平。

而传统私募股权并购基金募资金额整体下跌，是银行业监管变化、私有资金撤退、A股市场低迷带来的影响，人民币基金募资规模近乎跌落至零，大型美元基金仍有充足可供投资的现金储备，但部分规模较小或业绩低于预期的基金则清算退出。上半年风险投资基金交易活跃度仍维持在较高的水平，但对初创企业融资总额因投资者趋于谨慎，降幅达50%。

据普华永道统计数据，2019年上半年单笔10亿美元以上的超大型并购案例数量总体保持平稳。大型海外并购案例数量明显减少，与2018年下半年相比下降69%，与2018年同期相比下降43%。私募股权基金并购交易金额下降至868亿美元，降幅达33%，但相较2016年上半年和2017年仍保持可比水平。

“由于境外投资机会受限和受贸易摩擦的影响，中国经济增长带动了境内战略并购交易出现交易金额和交易数量双增长。”路谷春表示。

据普华永道统计数据，战略并购交易金额上升约8%，其中，超大型并购交易量达28宗（上个半年度为18宗大型交易），并购交易数量增长12%；入境并购交易数量增长64%，但交易金额下降29%；中国内地企业海外并购交易金额下降近一半，过去半年大型出境交易几乎难觅踪影；在大型交易减速的同时，中小型交易仍维持在正常活跃水平。

“2019年上半年内地企业海外并购涉及行业广泛，高科技行业并购交易量仍处于领先地位。”普华永道中国交易服务北方区私募股权业务主管合伙人杨辉表示，近年来，中国企业赴美投资持续下滑，2019年上半年在欧洲地区的投资出现下滑，亚洲成为中国仅有能维持历史投资水平的地区。

普华永道数据显示，工业品并购交易金额创造了近三年新高，主要有7宗，总价值超过164亿美元的大型交易，消费品行业并购交易金额增长约73%。杨辉表示，消费品、工业和高科技继续受到财务投资者的重点关注，占私募股权基金并购交易总金额的近50%；部分财务投资者显现出对医疗健康、5G以及高新技术等行业的兴趣。