今年快结束了 去年的坑填了多少了？

2018年股市大跌，2019年股市大涨，近两年股市的跷跷板效应让不少基民投资收益坐上了“过山车”。

如今已经进入2019年4季度，去年大亏的基金现在回本了吗？

据基金君统计，截至10月18日收盘，目前已经有1365只主动偏股基金自去年以来收获正收益，占比为64.3%。相对同期沪深300指数-4%的跌幅，主动偏股基金整体盈利4.9%，平均跑赢了大盘9个点的超额收益。

图1：2018年以来混合型基金总指数与沪深300指数走势对比

超6成主动偏股基金收复去年跌幅

斩获正收益

Wind数据显示，从整体业绩表现看，截至10月18日收盘，今年主动偏股基金大赚27.9%，去年整体亏损17.1%，从2018年以来整体是净赚4.9%，绝大多数基金已经弥补去年亏损，并实现了盈利。

对比大多数主动偏股基金跟踪的业绩基准沪深300指数来看，2018年以来沪深300指数仍亏4%，没能收回前期跌幅，主动权益类基金整体跑赢了大盘。

其中，高仓位运作的主动股票基金坐上疯狂“过山车”，去年大跌24.7%，今年大涨37.5%，目前整体微赚3.6%；混合型基金波动相对小一些，去年亏幅16.1%，今年涨幅26.6%，两种类型的主动偏股基金自2018年以来都斩获了正收益。

表1：各类型主动偏股基金业绩与沪深300涨跌幅对比

从整体业绩看，截至本周五收盘，2124只主动偏股基金中（A、C份额合并计算），1365只基金自2018年以来收获正收益，占比为64.3%。这也意味着，截止到本周五，已经有超过6成的偏股基金收回2018年度跌幅，并在今年开始赚钱了。

富国精准医疗、富国新动力A、华安媒体互联网等15只基金，2018年以来涨幅超过50%。其中，富国基金旗下富国精准医疗、富国新动力A两只基金收益率皆站上70%以上，华安媒体互联网、前海开源中国稀缺资产A、国泰融安多策略三只基金收益率超60%；还有上投摩根医疗健康、汇安丰泽A等10只基金收益率超过50%，远远超过同期市场涨幅。

谈及近两年股市的超额收益，多位基金经理认为，虽然近两年股市大幅震荡，但凭借持仓组合的结构性调整，仓位的变换以及市场中的阿尔法，偏股基金整体体现了不错的超额收益能力。

北京一位大型公募混合型基金经理表示，近两年市场虽然先跌后涨，但结构性行情突出，消费、白酒、农业、医药等板块涨幅较大，科技板块在科创板开市以来也赚钱效应突出，投资这些结构性行情的股票可以为组合创造不俗的投资收益。

另一方面，去年股市下跌较多，今年股市震荡攀升，配合股市行情做出仓位变化的基金，今年7月以后参与科创板打新的基金，并配合部分股指期货的对冲，偏股基金皆有机会跑赢市场，获得超额收益。

北京一位中型公募市场部人士也透露，他所在公募的科创板打新基金规模适中，在科创板开市后组合中科创板新股涨幅巨大，大约为组合收益整体贡献了10%以上的超额收益。“科创板打新是我们今年最大的超额收益来源。”

表2：2018年以来收益率超50%的主动偏股基金排名

事实上，部分绩优权益类基金“下跌市抗跌，上涨市领涨”，在股市大涨大跌中斩获不错的投资收益。

据基金君统计，有289只基金在2018年度、2019年至今皆斩获正收益，累计的绝对涨幅大幅领先市场。

以富国精准医疗为例，该只基金去年市场大跌中，以3.17%勉强获得正收益，今年基金大涨68.1%，两年皆斩获正收益，为投资者带来不错的回报和持有体验。

表3：2018年度、2019年至今皆斩获正收益的主动偏股基金

756只基金未收复失地

去年亏幅过大是主因

值得注意的是，自2018年以来斩获正收益的主动偏股基金中，在2018年大跌中大多数很好控制了回撤，平均跌幅为大盘指数的半数，并且在今年一季度大涨行情中很快收复跌幅，并创出新高。

而相比而言，目前仍未收复失地主动偏股基金仍有756只，占比为35.6%，去年亏幅过大是这类基金仍未回本的主要原因。虽然今年股市行情也平均获得24%的收益，但这类基金整体仍处于亏损状态。

表4：2018年以来正收益基金、负收益基金各阶段的业绩表现