8月27日，A股缩量反弹，成交额8300多亿，创出7月份以来新低，而创业板却延续亢奋态势，成交占全部A股的比重继续攀升。首批次新股虽有所回调，但老股批量涨停，更有公司4天翻番。市场向上趋势未变，但短期分化依旧。

　　市场连续缩量调整

　　8月27日，A股成交金额仅有8375.31亿元，延续近期缩量态势，并且创7月以来新低。从8月以来的市场走势看，指数虽然维持横盘震荡，但市场活跃度却逐渐降温，成交有所萎缩。

　　随着创业板注册制开启，资金流向创业板明显。上周五注册制交易前，创业板成交额占全部A股成交额为19.24%。本周则快速攀升，周一该比例为25.53%，周二、周三达28.81%和27.16%，而周四则继续走高，突破30%，达到创业板开板10多年以来的历史新高。　　

　　

　　

　　创业板次新股快速分化

　　8月27日，18家24日上市的创业板次新股集体回调，除1家公司股价上涨外，其余公司全部下跌，14家公司跌幅超过10%，其中2家公司跌幅超过20%。

　　从相对发行价涨跌幅看，11家公司涨幅超过100%，其中2家公司涨幅超过500%。虽然多数公司大涨，但也有少数公司股价表现不尽如人意，截至8月27日收盘，C锋尚相对发行价涨幅收窄至17.17%，也是首批涨幅最小的创业板公司。

　　大涨之后，首批创业板公司市盈率快速攀升，仅4家公司市盈率低于50倍，少数公司市盈率已超百倍。　　

　　

　　

　　创业板老股批量涨停

　　在创业板次新股快速分化的同时，创业板老股则演绎别样风采。自8月24日涨跌幅扩大至20%以来，创业板每日涨停个股连续增长，8月27日，有16家公司涨停，多数公司属于连续上涨，其中天山生物甚至4个涨停，本周股价涨幅已经翻番。此外，永清环保、中电环保、派生科技、森远股份、科大智能、云意电气等公司本周涨幅均超过30%。从涨幅较大公司的估值来看，部分公司市盈率偏高甚至是业绩亏损。　　

　　

　　

　　基金股票配置稳步上升

　　Wind数据显示，在全部3388只持有股票的基金中，股票投资比例为67%，较7月初上升1.8个百分点，较今年年初上升4.4个百分点；与此同时，近期基金经理调研热情不减，8月份被调研公司集中在电子、计算机、医药生物、机械设备和化工等行业。　　

　　

　　

　　从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为88.25%，较8月初上升0.34个百分点；混合型基金中，偏股混合型基金仓位为84.33%，较8月初上升0.16个百分点，较7月初上升1.86个百分点。　　

　　

　　

　　

　　基金经理青睐五行业

　　8月份，因恰逢半年报窗口期，部分公司暂停接受机构调研。不过或是受市场再度走好的的影响，基金的调研热情依然高涨。

　　Wind数据统计，8月1日至27日，基金公司调研了160家上市公司。其中，歌尔股份、宏发股份两家公司获得上百家基金组团调研，洽洽食品、新产业、分众传媒、德赛西威、中科创达、海鸥住工、生益科技、金山办公、南极电商等9家公司获得50家以上基金公司扎堆调研；华阳国际、汇川技术、贝达药业、锦浪科技、虹软科技、领益智造、一心堂等71家公司前来调研的基金公司也均超过10家。　　

　　

　　

　　按行业分类看，8月以来公募基金经理调研的160家公司中，电子、计算机科技类公司居多，合计37家；此外，医药生物、机械设备和化工行业也较受基金青睐，接待基金公司数量分别为17家、14家和14家，前五行业合计有82家公司迎来基金调研，占比超过半数。　　

　　

　　

　　对于A股配置价值，睿远基金副总经理兼睿远成长价值基金经理傅鹏博表示，证券市场在经历了快速上涨之后，估值得到了一定程度的修复。在整体估值水平提升的背景下，未来一段时间自下而上多角度研究的难度加大，以更长的持股周期与更深度的研究换取估值带来的溢价将成为获取超额收益的重要因素。

　　景顺长城总经理助理兼股票投资部投资总监余广表示，预计年内经济仍将是弱复苏格局，货币政策逐步“正常化”，极度宽松货币环境正在收敛，但仍然处于充裕状态，不会对股市的运行产生很大的负面影响。下一阶段，市场依然体现为结构行情。股市整体估值虽然不高，但某些板块、个股的估值已经处于历史峰值。

　　中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣表示，在利率水平较低、理财产品收益率持续走低的背景下，对权益资产保持积极态度。当前市场的风险主要表现为结构性风险，成长风格和价值风格间的定价差异很大，但自下而上的积极研究仍能挖掘出成长性和性价比俱佳的个股。