哔哩哔哩还在涨！ 小破站这次为何能大获全胜

（原标题：哔哩哔哩还在涨！ “小破站”这次为何能“大获全胜”？）

10年代到20年代的这次跨年似乎特别“长”，因为B站跨年晚会彻底“火了”。

虽然离跨年已过去了三天，B站跨年晚会的各种视频片段却仍在网络上传播和热议。

而这股“跨年热”也蔓延到了资本市场。

1月3日美股开盘，三大股指集体低开，中概股多数下跌。哔哩哔哩（以下简称“B站”）逆市上涨，截至发稿，该股报21.62美元/股，涨3.20%。

而与之联合主办晚会的新华网今日同样收获涨停，截至收盘，报23.91元/股。

12月31日， B站首次尝试与新华网联合主办跨年晚会，此外，还邀请到了央视名嘴朱广权作为主持人。

当晚，B站跨年晚会刷下高达8000万的在线直播观看量。截至发稿，B站跨年晚会在B站评分为9.9，全程回顾视频的点击量高达4750万，在各大上星卫视中成为佼佼者。

此外，1月2日，哔哩哔哩还宣布，与QQ音乐达成深度战略合作，双方将在音乐人扶持、优质音乐推广及资源共享等方面为音乐人开启双平台直通车模式，共同扶持优质音乐人及音乐作品。

当晚，2020年的首个交易日，哔哩哔哩（BILI）就在美股大涨12.51%，收报20.95美元每股，创下近一年来的股价新高。

一波“回忆杀”来袭

为何B站这次的跨年晚会如此“出圈”？

此次B站跨年晚会名为“二零一九最美的夜”，共有22组嘉宾，35组节目。

明星阵容不仅包括五月天、吴亦凡、邓紫棋、胡彦斌、周深等流行歌手，还有B站知名UP主、头部主播冯提莫、虚拟偶像洛天依、音乐家理查德·克莱德曼、国乐演奏家方锦龙等表演嘉宾。

演出节目包括张光北和军星爱乐合唱团一起演绎的《中国军魂》、经典电影《哈利波特》交响乐、《权利的游戏》主题曲、《我为歌狂》插曲、动漫经典曲目串烧等。

虽然没有众多流量明星，但这些经典歌曲无疑赢得了更多年轻人的共鸣。

许多年轻人纷纷在微博等渠道评论称，“没有看B站晚会简直错过1个亿”、“小破站太牛了”、“全称高能！回忆杀”。

中西结合的乐器盛宴，人民日报也来“点赞”

B站晚会此次不仅在年轻人中“圈粉无数”，还得到了人民日报的点赞。

1月2日，人民日报在其微信公众号发表题为《网友：这场“跨年晚会”很懂年轻人！》的评论文章。

文章称，在大部分卫视都在请明星演唱流行单曲的时候，哔哩哔哩以年轻人兴趣作为切入，通过对节目内容的走心策划，满足了粉丝们记忆深处最细腻的情绪。

10年代和20年代交替的这个时间节点，对主流用户来说，确实是一个很特别的年份。

人民日报称，想不到，一场中西结合的乐器盛宴，竟然大获全胜。80后、90后已经成为社会的中坚力量，他们对晚会中的很多东西拥有强烈的共同记忆基础。

“小破站”是怎么发展壮大的？机构怎么看？

B站全称为哔哩哔哩，也被网友们昵称为“小破站”。

2009年B站的雏形Mikufans正式上线。早期的B站只是二次元爱好者的聚集地。

2018年3月，哔哩哔哩在纳斯达克上市，成为二次元文化全球第一股。

现在B站在内容分类上越来越多，涵盖范围也越来越广，目前共计有31个分区，涵盖生活、音乐、数码、时尚、电影、娱乐等等。

?方正证券：流量快速增长的同时，B站社区长期留存率以及付费转化率仍有提升

方正证券指出，哔哩哔哩在2019第二季度财报发布后，将其2019年全年MAU（用户规模）目标由之前的1.1-1.2亿提升至1.2-1.3亿，而19Q3财报MAU就已达1.28亿，提前实现全年目标，公司2021年的目标为获取超过2.2亿的MAU。

此外，公司持续深化其内容布局，PUGV视频（up主制作的原创视频）依然是B站视频播放量的主要来源，占总播放量的90%。在内容生产方面，Q3月均活跃内容创造者数量达110万（同比增长93%），月均上传视频达310万（同比增长83%），获得忠实用户基础。平台在并未进行大量签约与补贴的前提下收获了出色的视频投稿、社区互动量等数据的增长，据内部评估，目前的生态建设足以承担多一倍的用户量。流量快速增长的同时，社区长期留存率以及付费转化率仍有提升。

?中信证券：B站的营销价值有望随用户规模扩大加速增长 维持“买入”评级

中信证券指出，对标微博的发展历程，B站的营销价值有望随着用户规模扩大加速增长。自2015年微博用户规模（MAU）超过2亿后，微博营收增速明显加快。预计B站的营销业务在随着MAU突破2亿之后商业化有望加速。同时，B站的内容质量更高，更符合内容营销的趋势，其商业价值具有溢价空间。

估值方面，该机构认为，B站受益于中国人口素质提升、视频内容泛化，将持续保持发展速度。公司广告业务将随着MAU（用户规模)的增长而加速发展。预计公司2019-2021年营收将达69.92亿/105.00亿/161.40亿。哔哩哔哩的投资机会在于其中长期的广阔空间和随用户规模增长的营销价值。根据估值结果，维持“买入”评级，给予2019年目标价22.93美元/ADR，对应2019年PS7.0x。