港股解盘(9.11)：恒指高歌猛进 注意年线位置压力

　　文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　恒指周三(9月11日)高开高走，早盘高开之后强势震荡，午后强势发力并在高位横盘，截至收盘，恒指涨1.78%，报27159.1点，大市成交金额894.8亿港元。

　　今天港股终于展开突破的行情，全天走势气势如虹，而A股则是震荡下行。不过港股的量能并没有明显放大。

　　市场谈论得比较多的就是昨日A股盘后出的利好：外汇局决定取消和RQFII投资额度限制。这个消息对于很多的投资者而言都比较兴奋，普遍认为今天A股会走势不错。但没想到只是起到了一个高开的作用，之后便是一路震荡下行。如何理解这种情况呢？

　　智通财经APP认为，首先，A股目前是处于一个相对的高位，在突破了3000点大关之后，就没有像样的调整，本来有几次都是要调的，但不断被各种利好因此强行刺激往上，因此，自身有调整的需求是主要因素。

　　在这方面大家可以参照一下美股的情况，在7月31日的时候，美联储宣布降息，按理说美股在高位调整到了20日均线，有利好刺激是应该要往上的，但没想到是直接掉头就往下破位。当然目前A股还没有到那么严重，但原理是相通的。

　　其次，这个利好是属于长期性质的，短期刺激很有限，因为现在QFII和RQFII的额度本身就没用满，取消之后没啥影响。不过从长期来看，外资占比不断提高是大势所趋，截至2019年6月末，A股中QFII和RQFII外资持股总市值为14130亿元，占A股自由流通市值比例为3.2%，比2012年初的0.94%显著提高；沪总成交金额占A股总成交额的7.73%。

　　另外，A股纳入MSCI的比重提升将带来增量资金约6000亿元，纳入富时罗素指数和标普道琼斯指数将带来增量资金超过5000亿元。因此，预计2019年年底，我国海外资金持有A股市值将超过国内公募持股市值。不过有人担心外资不断进来买买买，会不会形成全面控股的情况？

　　这个不用担心，这次只是放开了交易限制，但是并没有放开持股限制。如境外持股比例合计达到28%就不能买入了，曾经的、就被外资买到了持股上限暂停交易。

　　吸引外资进来有几大好处：一是对市场的长期稳定起到较大作用了，因为这类资本都是以长线投资为主；二是对大蓝筹的流动性起到较大的促进作用。考虑到以后金、养老金、企业年金等等都会陆续提高进入股市的比例，光靠公募基金和游资、散户是难以支撑流动性的，引入外资就能较好的解决这个问题。而这种情况最终演变的结果就是逐步的美股化和港股化，蓝筹股会强者恒强，缺乏流动性的个股就会慢慢变成仙股。

　　最后是市场本身有不利因素，市场传闻黄牛手里的茅台酒现货价格大跌，引发白酒类股票全线跳水，其它蓝筹股都跟随调整。今天茅台放量下跌，估计要等一阵子了，等到调整结束，资金还会继续买入。

　　港股方面，今天上午走势就很平稳，因为近期A股在不断上涨的时候，港股就在韬光养晦，相当于提前就在进行整固，因此就没什么抛压。而在午后的时候开启了一波强劲的升势，主要原因是一则重磅消息，发表了向集团提出合并的声明。如果真能实行的话，那意义就大了。

　　伦敦证交所是欧洲最大的交易所集团之一，业务与香港交易所高度互补，将创造一个全球布局、世界领先、覆盖亚欧美三大时区、同时为美元、欧元和人民币等主要提供国际化的金融交易服务合计市值有望超过700亿美金的交易所集团，向全世界市场参与者及投资者提供前所未有的、适应未来市场需求的全球市场互联互通平台。