千亿雅居乐2019年目标完成已过半 多元化业务筑起护城河

　　作为风格一向稳健的千亿房企代表，雅居乐的向来为业界和投资者所关注。

　　2019年8月21日，雅居乐在香港发布2019年中期业绩。可圈可点的成绩单上，上半年营业额为人民币271.14亿元，较去年同期增长12%；为58.94亿元，同比大增37.7%，净利润率为21.7%。

　　净利润大增的同时，财务状况也进一步优化。中报显示，雅居乐今年上半年的资产负债率为74.5%，较去年底下跌1.6个百分点，处于行业较低水平。

　　地产主业的出色表现为雅居乐未来扩张和加强多元化布局提供了充足弹药。今年上半年，雅居乐共投资约90亿元，新增30个非地产项目。而雅居乐物业管理、物业投资及环保业务收入也同比录得大幅增长。

　　精准扩储地产主业稳健增长

　　“多方式拿地、拿好地、不拿错地”一直是雅居乐的购地方针。在土地储备方面，公司一直坚持积极审慎的策略。

　　根据中报，雅居乐今年上半年在国内多个城市群及海外新增28个优质项目，新增项目预计总建筑面积达692万平方米，对应楼面地价约为4200元/平方米。

　　多元化的扩储方式为雅居乐带来的优势是显而易见的：它的土地成本相较于同行更低，由此可以确保利润率保持高位。

　　作为纳储之一的产城融合项目，雅居乐在位于天津、威海、襄阳、扬州和郑州的产业小镇项目都取得了积极的进展，此外雅居乐在华南区域还拓展了城市更新项目，这些土地储备丰富、土地成本较低的项目，未来将为雅居乐的营收和利润带来可观的贡献。

　　按照“2+3+N”的拿地策略，雅居乐重点聚焦一二线城市及其辐射范围内的优质区域。上半年，雅居乐分别在北京、天津、石家庄、郑州、成都、重庆、昆明等核心城市获得了优质的土地储备。

　　截至2019年6月30日，雅居乐土地储备遍布72个城市，预计总建筑面积为3927万平方米，平均成本为3255元/平方米，仅相当于上半年预售均价1.4万元的22.7%。而在发展潜力巨大的粤港澳大湾区，雅居乐的土地储备高达915万平方米，占比约23.3%。

　　这样低的土地成本在房企的第一阵营中是足够令同行艳羡的。土地成本的优势让雅居乐的利润额和利润率表现都十分突出。中报显示，今年上半年雅居乐录得净利润为58.94亿元，同比大增37.7%；净利润率为21.7%，同比上升4个百分点。应占利润为50.77亿元，较去年同期上升35.1%。

　　在今年多数房企净利润率都有所下滑的情况下，目前多数房企的净利润率都保持在10%左右。相比之下，雅居乐超过20%的净利润率已是行业的较高水平。

　　筑城挖河多元业务潜力巨大

　　在地产主业稳健增长的同时，雅居乐还在积极围绕地产主业进行多元化布局，构建了“以地产为主业、多元产业并行”的格局。上半年，雅居乐共投资约90亿元，新增30个非地产项目，进一步加强了多元化产业布局。

　　今年上半年，雅居乐物业管理、物业投资及环保业务收入分别较去年同期增长63.9%、4.9%及68.9%，多元化战略效果显著。

　　在物业管理方面，上半年雅生活集团业绩保持高速增长。其中营业额为22.41亿元，较去年同期增长59.4%。毛利及净利润分别为8.29亿元及5.68亿元，分别较去年同期增长62.6%及69.3%。

　　在环保业务方面，截至2019年6月30日，雅居乐环保业务已获取52个项目，其中38个为危险废物处理项目、7个为生活垃圾焚烧发电项目、4个为综合工业园区项目及3个水务处理项目。上半年，环保业务的营业额及经营利润分别为4.74亿元和2.25亿元，较去年同期增长68.9%和93.6%。

　　在建设业务方面，通过优化及整合业务，形成了工程总承包、园林景观、装饰家居三大产业，上半年建设业务经营范围覆盖23个省及直辖市，承接逾300个工程项目，为逾30家企业客户提供建设相关服务。