美联储“周期中调整”已画上句号？金融圈小伙

　　美联储周三(10月30日)连续第三次下调基准，并暗示可能会暂停加息，看看这些宽松措施是否足以维持经济扩张。

　　在周三的政策会议上，官员们表示，他们将把联邦目标下调0.25个百分点，至1.5%至1.75%之间。

　　在采取这一行动时，美联储提到了“全球形势对经济前景的影响，以及温和的通胀压力”。从本质上说，这些降息是防止经济衰退的措施。

　　波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治都持反对意见。他们投票反对这三次降息，并辩称，在更多经济疲弱迹象显现之前，放松政策是没有必要的。他们警告称，现在降息将使美联储在未来应对经济衰退时弹药减少，并可能加剧金融失衡。

　　美联储声明中最重要的部分是美联储官员们没有说的话。

　　政策制定者删除了自今年夏季以来承诺美联储将“采取适当行动”维持经济扩张的措辞。这曾是一个信号，表明宽松政策正在酝酿之中。美联储在6月、7月和9月的每次声明中都使用了这一措辞。

　　美联储主席鲍威尔此前曾将宽松政策描述为防范下行风险的“中期调整”。经济学家们表示，央行不希望投资者认为利率将回落至零。

　　美联储对前景持乐观态度，称劳动力市场“依然强劲”，经济一直在温和增长。

　　政府周三早些时候公布，第三季度()同比增长1.9%，好于预期。

　　通过取消“适当行动”的措辞，美联储正试图引导市场暂时不要预期会有更多的降息。目前还不清楚这是否会导致华尔街的反弹。在美联储发表声明之前，市场认为美联储有30%的可能在12月份降息，而在春季之前降息的可能性更大。

　　美联储主席鲍威尔随后在新闻发布会上表示，只要市场环境仍维持在当前水平，未来就不太可能降息。

　　鲍威尔周三在美联储批准降息25个基点后不久暗示，他在过去5个月里一直谈到的“中期”调整可能已经结束。

　　他在会后的新闻发布会上对记者表示：“只要有关经济状况的最新信息大体上与我们的预期保持一致，我们认为当前的政策立场就可能仍是适当的。”

　　以下是机构以及市场人士对于此次政策声明以及鲍威尔讲话的评论：

　　道明证券大宗商品策略师McKay称，降息25个基点符合预期，目前市场主要关注美联储主席鲍威尔发布会的内容，他可能会在降息后发出更耐心的基调，市场可能将此视为鹰派降息，这可能在短期内导致金价走软。不过仍有一些不确定性可能引发对黄金的更多避险需求。

　　布朗兄弟哈里曼的外汇策略全球负责人Win Thin表示，美联储政策声明删除“采取适当措施”的措辞降低了今年再次降息的可能性。 “我认为美联储是在表示，它将等待新的信息，然后再决定是否再次下调利率，”Thin在美联储政策决定发布后的一封电子邮件中写道。“除非数据真的跌落悬崖，否则我认为12月不会再次降息。”他说，这种情况对美元将是利好。

　　美联储可能已经放弃了“采取必要行动以维持经济扩展”的说法，但同时并没有宣布在较长的一段时间内停止降息，这样的做法很可能是故意为之的。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上似乎暗示，在年内第三次降息后，美联储倾向于在一段时间内保持利率的稳定。

　　安联投资管理公司资深投资策略师Charlie Ripley表示，因为在声明中没有任何明显的参考信号可以表明美联储将结束此轮降息，我们认为美联储可能会为12月会议留下余地，以防止经济数据出现进一步恶化。

　　瑞银全球财富管理驻纽约高级策略师Leslie Falconio表示，我认为市场降低对美联储年内继续放松政策的预期主要与市场情绪的转变有关，全球贸易形势有所好转，无协议脱欧的风险目前也比较小。正因如此，市场对经济增长持续放缓或恶化的预期才会降低。但需要注意的是，当前形势可能会在较短时间内出现转变。我们从本次美联储的利率决议中能够得到的结论是，未来美联储采取的任何行动都将以数据变化为准。

　　资本市场北美外汇策略主管Bipan Rai指出，从美联储的言论中我们能够得到的结论是，美联储的保险式降息阶段可能已经结束了。总而言之，截至目前尚未有决定性信号足以表明，美联储已经完成本轮降息。相反，从政策声明及鲍威尔的言辞中，市场看到了一些模煳性的语言。我们将其解读为美联储将在一段时间内按兵不动的信号。