2019-08-11 06:10 来源:融100 编辑:融仔
文 | 铅笔道专栏作家 杨宏伟 把所有投资最重要的事列成一张清单,并按照重要性排名时,理解周期这件事肯定名列前茅。 —— 霍华德.马克斯 近几年投资人已经喊了几次资本寒冬,
文 | 铅笔道专栏作家 杨宏伟
把所有投资最重要的事列成一张清单,并按照重要性排名时,理解周期这件事肯定名列前茅。 —— 霍华德.马克斯
近几年投资人已经喊了几次资本寒冬,但最后都感觉不过是仲夏夜深风起时带来的一抹清凉。而到了过去的一年多,很多投资人终于感觉是该到了凛冬将至,围炉烤火的时节了。从2011年移动互联网兴起,创业和投资热潮一路亢奋高歌;而现今,大多数人的内心突然又被对前路的迷茫和深思所充斥。
不管做投资还是创业,首要的都是认识周期、分析周期、应对周期。从当前的时点来看,无论是基本面周期、心理周期还是市场周期,都处于一段历史区间的底部。若干要素叠加,导致了当前的状态,比如:
宏观市场经济疲软导致投资基础底座松塌;去杠杆资管新规等政策掐紧资金供给来源;历史累积金额与项目过剩推高去库存压力;一级二级市场估值体系倒挂接盘退出乏力;股权投资良莠不齐盈利模式和能力受质疑;……
当这些要素只是少量在发挥作用的时候,将只会形成一个小的波浪调整。但是当大多数要素都发生同频共振的时候,周期性拐点就到来了。
Money, Money, Money
自上而下,全行业的人都在找钱。钱不知道去了哪里,原本充沛的流动性,突然被关在了水龙头里。
狂欢的人们终于晓得,原来还是要先挣(yao)钱,才能花钱;投资行业不是世外桃源和高高在上的皇座,从实质来看,也无非市井生意,要量入为出。
有钱人为什么捂紧钱袋子,只有他们自己知道。但为什么不投给你?因为这个世界上没有无缘无故的爱。
到现在还有钱的人,为什么不待价而沽,坐地起价呢?
化缘之路漫漫其修远兮,吾将上下而求索。
全员募资:原本化缘只是少数合伙人做的事情,但现在不少市场化基金,从合伙人到投资经理到IR,都开始寻找可靠的资金来源,募资现在成了核心KPI。
抱团取暖:不少基金合伙人一筹莫展,向友商一打听,一样,都是还有差不多30%左右的资金没有着落。所以大家都基情满满地抱在一起。但基金业协会,并不太认这种临时拼凑的爱情(Co-GP),彼此缺乏深度了解也使得合作起来也未必能够长久。
抱紧大腿:原来投资行业还属于食物链的顶端,从业者大多比较清高。但现在发现清高解决不了生计问题。还是需要积极向金主爸爸靠拢,跟有资金、资源或产业能力的关联方走在一起,才是长久之计。
募投管退服一体化 & 乙方思维
募投管退,跟相声里的说学逗唱一样,都是资深投资人的四门必备手艺。但除了募资以外,其他几项基本上投资人都是有着甲方心理优势的。现在看来,要做好投资,还是需要把姿态扎到泥土里,认认真真地以乙方心态,来对待每个环节的“客户方”。所以,还要加一个“服”字。
这个“服”字,往窄里说,是做好深度的投后管理服务。投后,以往在很多基金的管理序列中,并不算是最优先的事项。但现在迫于募资及退出压力,开始反推要求基金做好投后,从而形成良好退出或者被投项目的增值。
这个“服”字,往宽里说,是涉及到基金的方方面面,不仅服务内置做好内功,也要服务前置做好开源,甚至还要放到战略层面来考虑。首先要有服务意识,然后找到可以做特色服务的方面,做精做透,甚至可以把它作为自己的盈利模式和差异化竞争的手段,围绕长期战略进行布局。
当然要有取舍,也要知晓自己能力的边界。哪些是必须自己亲自做好的,哪些是可以跟别的小伙伴一起合作的。久而久之,健康的小生态就建立起来了。
所以,要建立乙方思维支撑的服务意识。“服”了,也就能了。
有压力,就会让人变得更加精致,更加与众不同。
天地人
投资这个行业很大,但其实也很小,容不下几万个玩家。在大潮来时,整个系统的冗余度比较高,缺少实质能力的玩家,也可以享受一波溢价泡沫带来的红利。但当大潮落下,没有一技之长的就会显得比较寒碜。投资也是个赛道,不仅要跟天斗,跟地斗,还要跟人斗。要有两把刷子,就最好要天地人三才齐全,才不会命里缺钱。
1.接天气:
文 | 铅笔道专栏作家 杨宏伟
把所有投资最重要的事列成一张清单,并按照重要性排名时,理解周期这件事肯定名列前茅。 —— 霍华德.马克斯
近几年投资人已经喊了几次资本寒冬,但最后都感觉不过是仲夏夜深风起时带来的一抹清凉。而到了过去的一年多,很多投资人终于感觉是该到了凛冬将至,围炉烤火的时节了。从2011年移动互联网兴起,创业和投资热潮一路亢奋高歌;而现今,大多数人的内心突然又被对前路的迷茫和深思所充斥。
不管做投资还是创业,首要的都是认识周期、分析周期、应对周期。从当前的时点来看,无论是基本面周期、心理周期还是市场周期,都处于一段历史区间的底部。若干要素叠加,导致了当前的状态,比如:
宏观市场经济疲软导致投资基础底座松塌;去杠杆资管新规等政策掐紧资金供给来源;历史累积金额与项目过剩推高去库存压力;一级二级市场估值体系倒挂接盘退出乏力;股权投资良莠不齐盈利模式和能力受质疑;……
当这些要素只是少量在发挥作用的时候,将只会形成一个小的波浪调整。但是当大多数要素都发生同频共振的时候,周期性拐点就到来了。
Money, Money, Money
自上而下,全行业的人都在找钱。钱不知道去了哪里,原本充沛的流动性,突然被关在了水龙头里。
狂欢的人们终于晓得,原来还是要先挣(yao)钱,才能花钱;投资行业不是世外桃源和高高在上的皇座,从实质来看,也无非市井生意,要量入为出。
有钱人为什么捂紧钱袋子,只有他们自己知道。但为什么不投给你?因为这个世界上没有无缘无故的爱。
到现在还有钱的人,为什么不待价而沽,坐地起价呢?
化缘之路漫漫其修远兮,吾将上下而求索。
全员募资:原本化缘只是少数合伙人做的事情,但现在不少市场化基金,从合伙人到投资经理到IR,都开始寻找可靠的资金来源,募资现在成了核心KPI。
抱团取暖:不少基金合伙人一筹莫展,向友商一打听,一样,都是还有差不多30%左右的资金没有着落。所以大家都基情满满地抱在一起。但基金业协会,并不太认这种临时拼凑的爱情(Co-GP),彼此缺乏深度了解也使得合作起来也未必能够长久。
抱紧大腿:原来投资行业还属于食物链的顶端,从业者大多比较清高。但现在发现清高解决不了生计问题。还是需要积极向金主爸爸靠拢,跟有资金、资源或产业能力的关联方走在一起,才是长久之计。
募投管退服一体化 & 乙方思维
募投管退,跟相声里的说学逗唱一样,都是资深投资人的四门必备手艺。但除了募资以外,其他几项基本上投资人都是有着甲方心理优势的。现在看来,要做好投资,还是需要把姿态扎到泥土里,认认真真地以乙方心态,来对待每个环节的“客户方”。所以,还要加一个“服”字。
这个“服”字,往窄里说,是做好深度的投后管理服务。投后,以往在很多基金的管理序列中,并不算是最优先的事项。但现在迫于募资及退出压力,开始反推要求基金做好投后,从而形成良好退出或者被投项目的增值。
这个“服”字,往宽里说,是涉及到基金的方方面面,不仅服务内置做好内功,也要服务前置做好开源,甚至还要放到战略层面来考虑。首先要有服务意识,然后找到可以做特色服务的方面,做精做透,甚至可以把它作为自己的盈利模式和差异化竞争的手段,围绕长期战略进行布局。
当然要有取舍,也要知晓自己能力的边界。哪些是必须自己亲自做好的,哪些是可以跟别的小伙伴一起合作的。久而久之,健康的小生态就建立起来了。
所以,要建立乙方思维支撑的服务意识。“服”了,也就能了。
有压力,就会让人变得更加精致,更加与众不同。
天地人
投资这个行业很大,但其实也很小,容不下几万个玩家。在大潮来时,整个系统的冗余度比较高,缺少实质能力的玩家,也可以享受一波溢价泡沫带来的红利。但当大潮落下,没有一技之长的就会显得比较寒碜。投资也是个赛道,不仅要跟天斗,跟地斗,还要跟人斗。要有两把刷子,就最好要天地人三才齐全,才不会命里缺钱。
1.接天气:
Copyright © 2002-2019 融100_金融理财平台 Inc. All Rights Reserved. 版权所有