水泥涨价模式开启！2020水泥价格为什么上涨

　　受新冠疫情影响，今年2月份多地停工停产拖延了基建的投资。随着疫情好转，为缓解经济下行和就业压力，近期浙江、安徽、江苏、内蒙、新建、吉林等多地一大批重大项目集中开工；目前华东、华南、西南地区随着复工复产的推进以及扩内需政策的加码，基建、地产投资对水泥的需求随之大幅提升，带动水泥需求持续回暖。

　　3月底4月初，国内水泥市场需求继续恢复，华东、中南和西南地区水泥需求基本恢复到8-9成水平；华北、东北和西北不同地区恢复至3-7成不等。上周，水泥行业出货率环比继续回升，全国范围出货率80.3%，长三角和珠三角地区大部分企业出货达到9成或产销平衡，个别区域如浙江、皖北甚至出现销大于产。

　　另一方面，全球疫情的扩散蔓延对水泥产业链的负面影响则开始逐步显现。与需求量增加对比，目前水泥产能则明显不足，部分水泥厂正在加班加点满负荷生产。据国家统计局4月17日发布数据显示，2020年1-3月份，全国累计水泥产量2.99亿吨，同比下降23.9%。3月份，全国单月水泥产量1.48亿吨，同比下降18.3%。

　　产能不足，企业生产成本费用明显增加，在水泥产销不平衡的背景下，相关企业因此选择对水泥等产品进行提价。据中国水泥网行情中心最新消息，近期多地区水泥价格又迎来一波上涨。其中，8-11日湖南怀化地区海螺、台泥等主要企业通知上调各品种水泥价格15-20元/吨；13日起江西东北地区部分主导企业开始通知上调各品种水泥价格20元/吨。

　　事实上，4月以来华东地区也率先出现熟料涨价，供需恢复进度超过预期。自4月5日起，长三角地区部分企业熟料价格上调20元/吨，龙头企业在清明节后一周陆续跟进。前期西北地区已出现春节后首批水泥涨价函，同时河南地区水泥价格也开始上调。总体来看，全国水泥市场已在部分地区出现需求全面恢复的信号。而华东地区作为行业风向标，有望拉开水泥全面涨价的大幕。

　　基建逆周期调节持续加码

　　面对疫情影响，积极的财政政策不断加力提效。中央政治局此前3月27日召开会议指，积极的财政政策要更加积极有为，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。另外，国务院常务会议明确再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资。

　　据数据显示，截至3月31日，各地发行新增专项债券1.08万亿元，发行规模同比增长63%，结构更优，对社会资本的撬动作用逐渐加大。分析指，专项债有多项政策利好，维持一季度以来投入基建项目的高比例。作为2020年基建投资确定性最强的增量资金，也将进一步提升基建投资加速的确定性，基建逆周期调节力度持续加码；而随着需求恢复的加快，大基建继续被市场所看好。

　　另外，从水泥产业链特征及需求情况看，在周期行业中，水泥板块具有早周期属性，板块往往在春季全面开工之前就走强，因此行业有比较优势。一季度以来基建高复工率带来的有效需求将逐步兑现，而地产将进入关键的复工加速时期，进一步助推需求释放;预计二季度水泥需求环比有较明显的增长，量价齐增可期。以华东熟料涨价为信号，此前市场预期的水泥价格拐点可能提前到来。

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