房贷lpr利率3月或下调 2020存款基准利率调整引关注

　　原标题：央行连续21日暂停逆回购 专家预计本月LPR或出现下行

　　新华财经北京3月17日电（张无）人民银行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，17日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。至此，央行已经连续二十一个交易日暂停逆回购操作。

　　受资金面变化影响，17日上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线下跌。其中，隔夜Shibor下行14.80BP至1.0830%，7天Shibor下行30.30BP至1.8960%，3个月Shibor下行3.00BP至2.1450%。

　　为什么国内没有跟随降息

　　美联储15日宣布紧急下调基准利率1个百分点并再度启动量化宽松措施，16日央行操作中期借贷便利（MLF）并未跟随降息引发市场普遍关注。光大证券首席固定收益分析师张旭表示，“跟随式降息”的概念本就不存在。中国作为一个世界大国，货币政策一直坚持“以我为主”，并不会因为美联储降息而盲目降息，反而是中国央行的货币政策会影响其余国家央行所采取的措施。从根本上讲，中国的货币政策主要是由国内的经济金融态势所决定的，中美经济金融态势的不同决定了货币政策的不同。

　　本月LPR存在下行可能

　　中信证券研究所副所长明明认为，我国利率政策保持定力，短期以降准和压降利差为主。货币政策仍然寻求LPR和贷款利率下行，而MLF利率维持不变，要使得LPR下行则需要压降利差。首先，定向降准的落地在一定程度上降低了银行负债成本。其次，2月份以来资金利率大幅下行有助于银行负债成本下行，进而引导LPR下行。此外，对股份行的额外降准可能结构上改善LPR报价的平均利率；近期央行多次强调要求银行向实体经济让利，加强存款利率自律机制管理，后续政策效果的显现也将助力LPR和贷款利率下行。

　　MLF利率没有下降，并不妨碍LPR的下行。张旭称，第一，MLF（以及定向中期借贷便利-TMLF）在银行体系资金来源中的占比很低，并不影响大局。第二，昨日实施的定向降准为银行节省了约85亿元资金成本，加上今年1月全面降准所节约的150亿元，直接节约的资金成本大致为235亿元。第三，3月至今，银行在货币市场、债券市场的融资利率都较年初和2月有明显降低。如果商业银行可以将这些政策红利毫无保留地向下游传导，那么LPR和实际贷款利率都可能出现不小幅度的下降。

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