2019年京东财报为什么上涨？京东收入净利润增长原因分析

　　人事大调整一年后，京东交出一份亮眼的年度答卷。

　　3月2日美股盘前，京东发布2019年Q4及全年财报。财报显示，2019年京东实现净收入5769亿元，同比增长24.9%；调整后每ADS收益7.25元人民币，同比大增208%。活跃用户层面，四季度环比新增2760万，创12个季度以来新高，年度活跃用户数增长至3.62亿。

　　受良好业绩带动，截至收盘，京东股价大涨12.44%，报收于43.3美元/股。自去年4月底来，京东股价已累计上涨超40%，市值重回中国互联网企业前五。

　　疫情同样是京东绕不过的坎儿。因大力投入支持湖北疫情，京东预估其一季度的利润率将受到影响。但对于收入增速，京东仍给出了至少10%的指引。

　　净服务收入亮眼

　　三季度财报后，净服务收入再度成为京东财报最引人关注的亮点。

　　这一收入统计主要包括平台及广告收入、物流和其他服务收入，一定程度反映了京东第三方服务的增长情况。

　　财报显示，2019年京东净服务收入662亿元，同比增长44.1%。其中物流及其他服务收入235亿人民币，在净服务收入中的占比从2017年的16.8%、2018年的27.0%大幅增长至2019年的35.5%。

　　此前，京东物流CEO王振辉曾透露，京东物流外部收入已占京东物流总收入近40%。外单业务层面，京东物流已经服务了20多万家企业客户。自去年8月跨过盈亏平衡点，京东物流似乎正在成为京东收入另一增长引擎。

　　疫情期间，在电商平台纷纷受制于物流履约问题时，京东物流的正常运营（唯二运营的两家物流公司，另一家为顺丰），让京东成为不少消费者的首选，这一认可很可能延续至疫情结束后。京东零售集团CEO徐雷在财报电话会上就表示，疫情期间京东老用户的回流较为明显，京东新用户的主动访问和主动购物都在提升。

　　平台及广告收入的表现同样抢眼。

　　2019年618前夕，京东完成了对京东App8.0版本的升级，核心是推进App信息流化以及千人千面。营销端，精准的信息流服务能大幅提高广告主的效率，这将吸引更多的品牌商投入到京东的信息流广告中。

　　虽然按照官方说法，在信息流改版后，京东对于广告位的收费没有提高，也没有计划额外增加广告流量池，但数据说明了一切。2019年平台及广告收入达到426亿人民币，同比增长27%，超过营收增速，改版带来的广告变现效果已经开始显现。

　　据36氪了解，信息流改版之后，京东一改之前简单粗暴的广告营销模式（主要是焦点图售卖），自去年二季度以来，上线了大量数字营销方案包。以购物触电广告为例，这一广告模式覆盖了消费者购物前、中、后各个消费场景，使商家可以全链条的观察用户的购物习惯，从而更有针对性的投放广告，提升ROI。

　　近两个季度，京东平台的商家数基本都保持2-3万的净增量，京喜业务独立后，全新招商的启动，在未来有望继续推高京东的广告收入。

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