外资将大量进入中国股市，或另有打算

本周，中国股市受国际资本市场剧烈波动的短期影响，也出现了明显的整体回落，沪市、深市、港股均出现不同程度的下跌，但认真观察股市盘中表现，却并没有形成恐慌性的集中抛售，沪深两市盘中跌停个股也非常有限，只是市场投资信心的缺乏和投资情绪的低迷，让A股全天的交易量始终保持在相对较低水平。技术上看，沪指大盘再次回踩了重要的牛熊分界线，即250日移动平均线，也称为年线。

但是，中国股市还有一个重要利好因素，即MSCI（明晟指数）于本周四公布8月季度评议的最终决定，将把中国A股的大盘股纳入因子从10%增加至15%，预计将会对A股带来约227亿美元（1600 亿元人民币）的资金流入。

MSCI指数的投资者，其中主要的一部分是被动跟随指数配置的海外资金，也就是说当MSCI指数扩容A股后，他们就必须要买入A股以确保投资组合与MSCI指数保持同步。而更大的一部分则是主动跟随指数配置的海外资金，他们会根据自己投资组合的管理目标，依据MSCI指数所纳入的各国股票范围进行主动投资，这部分主动配置资金通常是被动配置资金的5到10倍，甚至有时会更多。

回顾MSCI纳入A股这一年多来的市场表现，不难发现MSCI是非常聪明和具有的中长期波段管理能力的策略型投资者。

实际上，早在去年6月MSCI就已经开始纳入A股大盘股了，但当时只有5%的纳入比例，市场乐观预计包括被动资金和主动资金在内，会有220亿美元（1500亿人民币）的外资买入A股。可实际上，到了年末，即使中国A股维持了下半年的大跌表现，沪指大盘从3000点跌到2500点以下，但MSCI的投资者们却悄悄的买入了460亿美元（3200亿人民币）的A股，高出市场乐观预计的110%。这其中主要是对大盘股，白马股，以及业绩保持稳定攀升的金融类各股不断增持。

MSCI的超预期增持A股是中国市场投资者所难以理解的，甚至受到股市持续下跌，交易量低迷的影响而被忽视。

后来的结果不言而喻，2019年春节一过，A股应声大涨，更有近200只股票创出2015年以来的新高。MSCI自然是获利满满，而曾经过于谨慎和悲观的中国投资者，却在3000点以上才下决心追买A股股票。

今年，MSIC指数计划分三次提高纳入A股的比例，即5月从5%提高到10%，8月再提高到15%，10月再提高到20%。现在是第二次，即提高到15%。预计到年末提高到20%之后，MSCI合计会有约1500亿美元（1万亿人民币）左右的海外资金会买入A股股票。

5月和现在的8月，MSCI扩容A股后，中国股市场再度出现如同去年下半年的持续缩量回落，这是否是一种“历史会重演”的巧合呢？人民币对美元贬值的预期幅度已经基本实现，中国金融市场正在更加开放，中国国债收益率也更具有国际竞争力。因此，中国市场有能力，也有优势获得更多国际资本的不断进入。这对中国经济，对中国股市都是长期的稳定利好。中国投资者应以去年被MSCI抄底A股的历史为鉴，要学会利用每一次A股下跌的机会，不断的增加对A股优质股票资源的占有。