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1.5%的黄金资产 背后有两大原因

2019-11-01 20:58 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

世界黄金协会(WGC)近日在一份 报告 中指出,在低环境下, 投资 者应该选择黄金作为避险资产,而非 债券 。 该协会的在报告中说道,作为 多元化投资 组合的一部分, 投资者应该考

  世界黄金协会(WGC)近日在一份报告中指出,在低环境下,投资者应该选择黄金作为避险资产,而非债券

  该协会的在报告中说道,作为多元化投资组合的一部分,投资者应该考虑将黄金资产的配置增加1%至1.5%,大多数投资者在资产配置中黄金的比例仅保持在2%-10%。

  黄金和债券同为比较典型的避险资产,为何世界黄金协会要呼吁投资者削减债券的持仓,转而增持黄金。原因主要有两个:

  首先,如今黄金在避险方面比债券表现更好。该协会的分析师们认为,在降低股市风险、实现投资组合多样化以及帮助投资者实现长期投资目标方面,低环境可能使黄金比债券更有效。

  低利率环境使人们投资组合中的固定收益资产的风险水平提高了,在低利率环境下,投资者要保证以前的收益,要么购买较长期,质量较差以及风险较高的债券,要么就干脆买股票或者其他风险较高的资产。

  债券通常在投资组合中占相当大的比例,因为在股票价格下跌的时候,许多投资者通常会选择债券等固定收益资产作为替代品,长期以来,债券收益率和股票收益在市场悲观时期一直存在这种对冲关系,这也是许多投资者在做资产配置时的基本策略。

  不过这并不意味着它在这方面比黄金更好。当股票市场极度悲观的时候,黄金的表现反而比债券更好。但要打破公认的标准非常困难。即使有明确的逻辑支撑,投资者仍不会用黄金取代所有的债券。

  WGC表示,投资者已经无法获得过去几十年所能得到的债券回报率,在低利率环境下,投资者非常有必要考虑增持黄金。

  其次,债券相对黄金的优势不见了。与债券不同,黄金不支付利息,因为它没有信用风险。在市场比较乐观的时期,这种低收益率会让投资者对黄金望而却步。

  然而,现在黄金和债券的这一差距几乎可以说不存在了。经通胀调整后,全球82%的债券实际收益率为负,这意味着持有黄金的机会成本几乎消失了,大大增加了黄金的吸引力。此外,由于全球许多国家的赤字问题日益严重,人们对主要法定的信心有所下降,黄金本身看起来也颇具吸引力。

  就市场表现来看,黄金也已经完全跑赢债券和股票了。就以美国市场为例,今年三季度,黄金累计上涨了3.8%,标普500指数上涨了1.7%,美国国债指数仅录得2.4%的涨幅。由此可见,黄金的表现已经完全击败了股票和债券。而且黄金已经连续第四个季度取得正增长,创下八年来的最长纪录。

  分析师认为,债券正面临着生存危机,负收益债务的规模已经达到了令人非常担忧的水平。在通胀、违约风险或信用危机发生时,就算是现金也难逃一劫,更别说债券了。到那时,或许只有实物黄金才能躲过一劫。对于许多投资者来说,合理的解决方案就是增加黄金资产的配置比重,以前10%显然已经不够,未来投资者可能需要将这一比重提高更多。

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