本月，西南地区整体银行理财收益环比持平，保持在3.88％。其中，重庆、贵州两个地区银行理财总体收益水平分别较上期上升1BP至3.88％和3.97％，四川省银行理财收益水平保持3.88％不变，云南省理财收益水平环比下滑1BP至3.79％。

从价格指数表现来看，西南地区银行理财价格指数环比下滑0.12点至92.87点。其中，封闭式预期收益型产品价格指数环比上升0.13点至95.73点，开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.51点至88.57点。

发行指数

本月，西南地区银行理财发行指数环比下滑0.32点至90.60点。从各类产品数量占比来看，封闭式预期收益型产品占比环比上升2.92个百分点至63.41％；开放式预期收益型产品申购量占比环比下滑0.18个百分点至20.68％；净值产品申购量占比环比下滑2.74个百分点至15.91％。

从各省市发行量来看，重庆市发行量为3301款，环比上升33款；贵州省发行量为2081款，环比上升66款；四川省发行量为3639款，环比下滑60款；云南省发行量为2802款，环比下滑17款。

净值转型程度指数

本月，西南地区银行理财市场净值产品存续量为6351款，环比上升547款。分省份来看，重庆市银行净值产品存续量为5011款，环比上升422款；贵州省银行净值产品存续量为3525款，环比上升228款；四川省银行净值产品存续量为6009款，环比上升502款；云南省银行净值产品存续量为4775款，环比上升424款。

从净值转型程度指数来看，西南地区净值转型程度指数为16.11点，环比上升1.42点，同比上升11.06点。其中，重庆市净值转型程度指数为14.91点，环比上升1.21点；贵州省净值转型程度指数为21.93点，环比上升1.61点；四川省净值转型程度指数为16.61点，环比上升1.43点；云南省净值转型程度指数为22.16点，环比上升2.02点。

净值产品业绩基准指数

本月，西南地区净值型产品综合业绩基准指数环比下滑0.38点至79.73点。净值型产品综合业绩基准为4.52％，环比下滑2BP；固定收益类净值型产品业绩基准为4.51％，环比下滑3BP；混合类净值型产品业绩基准为4.58％，环比上升3BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.40％，环比下滑4BP。

2019年10月指数变动趋势

1．西南地区银行理财收益持平，封闭式预期收益型产品收益环比上升1BP

银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况，可从整体表现及分类指数对各地区银行理财产品收益变化进行分析。

西南地区银行理财收益保持在3.88％，天府银行收益环比上升1BP至4.45％

图1：四川天府银行、西南地区银行理财收益及价格指数走势

资料来源：普益标准

西南地区银行理财收益环比上期持平，为3.88％。从价格指数来看，本月西南地区银行理财价格指数环比下滑0.12点至92.87点。

本月，央行展开7日逆回购操作4800亿元，14日逆回购操作3200亿元，全月有6000亿元逆回购和1000亿元国库定存到期。7日有1765亿元MLF到期，17日央行展开2000亿元MLF操作，当日有2650亿元MLF到期。整体来看，9月净回笼资金1465亿元。15日全面降准落地，释放长期资金8000亿元。短期来看季末因素导致资金面偏紧，西南地区银行理财产品收益率相较上月保持不变。

相对而言，西南地区银行理财产品收益与价格指数略高于全国平均水平。考虑目前银行体系内流动性总量仍保持较高水平，叠加定向降准的长期影响，市场资金面宽松状态不改，预计银行理财价格指数或保持缓慢下行。

天府银行理财产品收益环比上升1BP，领先西南地区银行理财整体收益57BP。具体来看，9月四川天府银行理财产品平均收益为4.45％，环比上升1BP；西南地区平均收益为3.88％，环比上期持平。从产品定价角度看，四川天府银行理财产品西南地区平均水平57BP。

总体而言，银行理财产品抗跌性较强，收益水平良好，投资者可参考收益情况选择投资银行理财产品。

封闭式预期收益型产品的价格指数止跌回升，开放式产品价格指数跌幅略有扩大

除整体价格指数外，针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品，分别分析其价格指数走势，有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

图2：西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

资料来源：普益标准

从收益水平来看，本月西南地区封闭式预期收益型产品收益环比上升1BP至4.00％，开放式预期收益型产品收益环比下滑2BP至3.70％。

从价格指数来看，封闭式预期收益型产品价格指数环比上升0.13点至95.73点，开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.51点至88.57点。

两类价格指数涨跌不一，其中封闭式产品的价格指数止跌回升，开放式产品继续下行。

6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下滑2BP至4.11％

图3：西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

资料来源：普益标准

本月西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下滑2BP至4.11％；相应价格指数环比下滑0.58点至98.38点。

从历史数据来看，西南地区理财产品收益下滑总趋势没有改变，6个月以上封闭式预期收益型产品收益距2018年2月高点已有103BP的利差。

2．西南四省理财收益表现平稳，贵州重庆收益上行

图4：西南地区各省银行理财收益走势

资料来源：普益标准