全球基金经理人态度越发审慎 现金持仓创5个月来

媒体调查结果显示，“小心再小心”已经成为全球基金经理人7月的行为准则，建议持有股票配比降至2017年初以来最低，同时现金持仓则是升至五个月来最高。

在贸易关税冲突未见尽头的情形下，纵然许多主要央行开始转向宽松政策，推动美股在7月创下历史新高，但基金经理人仍对全球经济感到忧心。

债券收益率跌跌不休虽然还没有让华尔街或国际股市感到不安，但基金经理人仍建议将全球投资组合模型中的股票比重平均降至45.7%。

2019年初全球股票平均建议配比为48.5%，这是一年来最高，但之后逐步下调，7月的股票配比数字则创2017年3月以来最低。

“今年上半年股市录得强劲涨幅，但与此同时全球经济却在放缓，贸易纠纷不断以及企业获利增长乏力，鉴于这种情况，近期对股市持谨慎态度还是有理有据的。”Via Nova Investment Management总裁Alan Gayle表示。

“而且除标准普尔500指数中的大型股外，市场交投意愿阑珊凸显了面临的挑战。”

此外，媒体调查结果显示，全球经济增长停滞不前的状况有加剧的风险，尽管预计主要央行将进一步降息或放松政策。受访分析师对贸易冲突依然感到担忧。

悲观情绪

媒体7月16日至30日对欧洲、美国、英国和日本的近40位基金经理和首席投资官进行的调查也明确显示，悲观情绪日益加重。

建议的现金配比从6月的6.1%增加到6.5%，低于2月份触及的近四年高位7.2%，当时基金经理大举增持现金。

尽管外界广泛预期多数主要央行已经开始--或很快就会开始--放松政策，基金7月的建议债券持仓配比仍从上个月的41.3%下调至40.9%。

“我们提高现金配比、减少固定收益曝险...这是在外界高度预期央行放松政策以及利率极低的背景之下，”Generali Investments Partners投资主管Filippo Casagrande表示。

基金经理在被问及他们眼中的最大风险时，答案中排名居首的是持续的贸易冲突。

但多数受访者预计，货币政策宽松将是在股市寻求稳健回报的最大机会，前提是央行对当前的政策预期不会突然出现转变。

“以美联储为主的各大央行如今都持明显鸽派的立场，以缓解贸易冲突可能带来的经济减速，市场目前正在对这些央行的立场进行回应，”Liontrust跨资产部门主管John Husselbee表示。

“央行立场的任何转变，都可能给市场带来麻烦，贸易协商停滞不前或扩展的任何迹象也会造成影响。”

美联储周三降息，以扶助经济对抗全球经济放缓等风险，但美联储主席鲍威尔表示，他并不认为这是长时间一系列降息行动的开始。