起底浔兴股份实控人王立军：从资本猎手到涉嫌

　　8月11日晚，(002098，SZ)披露：“公司于2019年8月10日接到公司实际控制人、原董事长王立军先生家属通知，因涉嫌内幕交易罪，王立军先生已被重庆市公安局实施逮捕。”

　　《每日经济新闻》记者注意到，在过去的三年时间里，王立军激进地通过杠杆资金收购浔兴股份，随后对赌新三板企业价之链又导致上市公司巨亏7亿元，扑朔迷离的信息披露，引起了证监会和警方的关注。

　　最终，王立军从一个资本猎手，因涉嫌犯罪被警方逮捕。

　　激进收购埋下隐患

　　王立军的故事要从2016年讲起。当年11月，王立军掌舵浔兴股份。彼时，1972年出生的王立军已过不惑之年，其曾就职于中国唐山分行，并曾出任天津汇泽丰企业管理有限责任公司(以下简称汇泽丰)执行董事、天津东土博金有限公司执行董事和Golden East(Singapore)Pte.Ltd。董事。

　　在此之前，关于王立军的公开资料甚少，他是如何从一个金融从业者赚到第一桶金，进而转变成资本猎手的经历仍然是个谜。

　　值得注意的是，系统出身的王立军，本应对金融杠杆风险有充分认知，但观其收购浔兴股份的过程却异常激进，这一剑走偏锋的非正常招数，或许为其日后“出事”埋下了伏笔。

　　2016年11月11日，浔兴股份发布公告，公司实际控制人变更，创始人施氏家族退出上市公司，将25%的股权作价25亿元卖给了王立军。王立军当时似乎并未在乎价格的高低，25亿元的价格，换算成每股价格是27.93元，而上市公司因此次收购前的一个交易日(2016年10月28日)收盘价为12.68元。如此算来，王立军的收购溢价率高达120%。

　　这个价格，为日后王立军的现金流稳定性埋下了隐患，因为收购浔兴股份的25亿元资金，并非都是王立军自己的钱。而截至2019年8月9日收盘，浔兴股份收盘价仅为5.31元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，通过巧妙搭建交易结构，以小资本撬动大盘子的操作手法，王立军实现了对浔兴股份的控制。

　　具体来看，王立军是通过汇泽丰完成的对浔兴股份的收购，王立军持有汇泽丰99.9%的股权。问题在于，汇泽丰是一家新成立的公司，在收购浔兴股份之前，其注册资金甚至尚未来得及缴纳。

　　深交所发出的问询函中称：汇泽丰成立于2016年9月8日，王立军持有其99.9%的股权。截至2016年9月30日，10亿元注册资本尚未缴纳，资金、负债总额均为零，净资产为负4520元。

　　浔兴股份在回应交易所的问询时披露：“2016年11月14日，汇泽丰与嘉兴祺佑投资合伙企业(有限合伙)(以下简称祺佑投资)、中国股份有限公司唐山开平支行签订了《一般委托贷款》，祺佑投资向汇泽丰提供25亿元委托贷款用以受让浔兴集团持有的浔兴股份25%的股权，该笔贷款为本次收购资金的主要来源。”

　　换句话说，汇泽丰的25亿元，是祺佑投资提供的。巧合的是，祺佑投资也是一家新成立的公司，成立于2016年10月。浔兴股份公告披露，祺佑投资是一家有限合伙企业，出资额最大的是农银创新(北京)投资有限公司(以下简称农银创新)，出资15亿元，占比59.98%。

　　祺佑投资的另外一家出资人汇泽丰，则是王立军控制的企业，出资10亿元，占比39.98%。也就是说，王立军出了10亿元的本钱，撬动了25亿元的生意。

　　那么，王立军的10亿元本金是从哪里来的呢？凭借公开资料，记者未能找到这10亿元资金的来源。

　　收购价之链致上市公司首亏

　　2017年6月，浔兴股份发布《重大资产购买报告书》，出资10.14亿元购买深圳价之链跨境电商股份有限公司(以下简称价之链)65.00%股权。此时距王立军走马上任浔兴股份董事长不到半年时间。

　　资料显示，价之链是一家以“品牌电商+电商软件+电商社区”为主营业务的跨境出口电商企业。2016年度实现归母5479.40万元，按照这个净利润计算收购市盈率为28.47倍。