当前位置:主页 > 黄金 >

股市分析:看懂保险公司

2019-10-23 13:06 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

在中国投资保险股更容易成功,因为没有星星可以数,只能数月亮。A股上市的保险公司并不多,从中挑选出最好的几家,就算闭着眼睛选,选对的概率也在80%以上;如果稍微看下雪球

在中国投资保险股更容易成功,因为没有星星可以数,只能数月亮。A股上市的保险公司并不多,从中挑选出最好的几家,就算闭着眼睛选,选对的概率也在80%以上;如果稍微看下雪球上的文章,选对的概率在99%以上。企业的经营包括采购、研发、生产、销售、服务、人力资源、财务管理、法律事务、对外投资等等各个环节。一家公司想要战胜行业竞争对手,至少应当把关键环节做好。不同行业的关键环节不同,比如餐饮行业来说,是生产(菜品的质量)和服务(客户体验),像海底捞。保险公司赚钱靠死差、费差和利差。核保、精算和成本控制决定死差和费差,销售和投资决定利差。利差的上限,相比死差和费差的上限要高。所以说保险公司赚钱,关键要看销售和投资。假如一家保险公司在成本控制、财务管理或者精算方面做到了极致,但销售和投资一般,恐怕难以成为理想的投资对象。如何判断保险公司的销售和投资能力?先来看投资,最关键的是投资人才。大型险企在招揽投资人才方面更具优势,一是能给出很好的待遇,二是因为大型险企能够提供大平台,这是中小险企难以具备的。真正的人才,与赚钱相比,往往更想做事业。他们在决定为哪家公司服务时,不只考虑薪水,而是会看这家公司能否为其提供实现梦想的平台,这是大型险企独一无二的优势。再看销售。销售可以降低资金成本率,销售能力强的保险公司,获取资金的成本更低。对于如何判断一家保险公司的销售能力,之前的文章里提过一种方法( 看懂保险公司(3)——如何计算寿险公司资金成本率? ),这里讨论第二种:销售能力强的保险公司,期交保障型保险卖得多,趸交理财型保险卖的少。保险产品分两种,保障型保险和理财型保险。保障型保险提供的是保障服务,比如说一份健康险,投保人每年交保费1000元,交30年,等到被保险人70岁时或者患了保险合同中约定的疾病,则保险公司理赔20万。保障型保险收到的保费全部计入利润表中的保费收入。理财型保险(即万能险和投连险)不提供保障服务,而是每月给客户在保险公司的账户支付利息。万能险有保底收益,投连险则由客户承担全部投资风险,保险公司不承诺保底收益,只收取资产管理费。市场上的万能险和投连险,有些在产品设计上兼有保障、理财功能,对于这种保费收入,保险公司会根据一定方法进行评估,把收到的保费中提供保障功能的部分确认为保费收入计入利润表,提供理财功能的部分确认为负债计入资产负债表。之所以确认为负债,是因为这部分钱是保险公司欠投保人的“本金”,保险公司用这部分本金来投资,获得收益后把利息给投保人,本金到期后也会还给投保人。从交费方式上看,保障型保险通常是期交(也可以是趸交,但期交更为普遍),理财型保险通常是趸交。期交是每年向保险公司支付一笔保费,趸交是首年一次性把保费交足,之后就不再交了。保障型保险比理财型保险赚钱,因为保险公司可以通过自身努力掌握保障型保险的定价权,而理财型保险的定价权不在保险公司手中。理财型保险本质上是理财工具,提供投资收益,其回报率和无风险利率挂钩,无风险利率由央行决定。因此理财型保险的定价权不在保险公司手里,而在央行手里。如果央行调整了无风险利率,导致理财型保险的收益率达不到客户预期,客户就不会再买这家保险公司的产品了,已经购买的客户则很可能退保。保险公司每年的保费收入,从全行业来看,80%以上是中介渠道销售的。这里的中介,是除保险公司自己的代理人之外,其他的销售渠道,包括银行、互联网平台等,其中银行销售的保险产品占中介渠道的大部分。银保渠道的优点是获取保费相对容易,能够让保险公司迅速把保费规模做大,但也会有响应的问题:一是银行更愿意销售理财型保险,因为理财型保险更容易卖,能够使银行获取更多的中间业务收入,二是保险公司在与银行的谈判中处于相对弱势的地位,支付给银行的手续费较高(如果不依赖银行,就无法迅速做大规模,而且监管机构要求一个银行网点最多能够为三家保险公司销售产品)。这就导致以银保渠道为主的保险公司,虽然保费收入的规模很大,但盈利能力差。通过一个例子,大家可以体会下。今年7月,招商银行曾暂停销售泰康保险和华夏人寿的产品,同时招商银行行长田惠宇进行了以《招行离冬天还有多远》为题的内部讲话:“我最不能容忍的一件事,就是员工收取保险公司的回扣。据我所知,这不是个别现象,对这个问题必须采取果断措施。对内、对外都必须坚决果断,对内谁收取回扣就开除谁,甚至是移交司法处理;对外取消相关保险公司准入资格,哪怕会影响我们的中收,也在所不惜,一个健康的组织文化,远比收入多少更重要。”不久之后,招行恢复了与两家的合作。但我们反过来看,即使招行全面停售两家的产品,招行的中间业务收入也不会受到太大影响,因为有众多保险公司排着队希望招行能卖他们的产品,真正受影响的是泰康和华夏。比较几家上市公司,平安率先行动,主动压缩银保业务,太保也从2011年开始采取了同样战略,之后新华也开始转型,再往后是国寿。几家公司虽然都有过不同程度的反复,但总体方向是大力发展期交保障型业务。目前看来,在期交保障型保险销售方面,做得好的是平安、太保和新华。(作者:山上有水)

期货突降,钢材库存周降33.93万吨,周末价格将如 香港信贷(01273)拟向一间外资金融机构出售易贷网 10月10日三大证券报精华摘要 贸易形势未有实质性进展 黄金成防范风险投资工 普天通信集团(01720)预计中期溢利同比减少 季峥:今日市场观点 2019.10.28 午市前瞻:港股近日成交再次缩减 呈易跌难升格 企业界人士厦门聚焦“盈利模式” 谋持续提升利 企业开办8小时办好工程建设项目80日办结 实物黄金需求最先回暖 多地金价进入升水状况 中国天瑞水泥(01252)将向瑞平石龙购买熟料 黄金想飞得更高恐先需深蹲 上行走势完好但不排 银保监会:对香港地区再保信用风险因子适用期 三星S20正式发布!2020新旗舰上市时间5G国行价格曝 上海颁发智能网联汽车示范应用牌照 自动驾驶离 抛售潮肆虐多头前景不妙 现货黄金下跌约1.3% 学中国?印度拿出100万亿投资基建 能否让经济重新 德泰新能源集团(00559)完成出售香港金钟道物业 1.5%的黄金资产 背后有两大原因 三大央行决议即将来袭 黄金本周前景展望 上半年险资投资收益4715亿元 二季度新进增持32只 资金链紧张,大公下调华泰汽车主体信用等级至 早盘内参:本周央行将再次在香港发行100亿元央 国际油价走软 贸易形势固然堪忧 但是旁观者还偷 港交所:很遗憾放弃以393亿美元收购伦交所的主 高盛:财报季良好开局支持美股短期上涨 看涨恒 一房分成三房卖 绿地杭州项目玩“分割式卖房” 细说科创板六大领域 “看门人”有力 须重建猫鼠关系 三星发布了一款搭载双摄的平板电脑 想和 iPad 正 港股异动︱获纳入恒生综合指数 百威亚太(01876 “神鞋”助攻人类马拉松“破2”? 上半年房企抢地现象频现 存货占总资产普超50% 太平洋证券股份有限公司2017年次级债券(第4期) 划转将提速!近十万亿国资驰援社保 大商所加强套期保值业务监管 对违规客户采取监 陕西省国有企业境外投资服务中心挂牌运营 全球宏观经济不断减弱 明年金价有望升至千六 千亿蝗灾蔓延非亚!形成原因及对农业的影响分 中期业绩亏损收窄3.35%,百济神州加码研发何时能 宁波建工:融资净买入29.13万元,融资余额2.45亿 金价承压跌创三日低位 失守1420美元一线 科创板个股持续走强 沃尔德涨停 云南六年累计减贫625万人 贫困发生率持续下降 建设“独立的综合性节点城市” 方星海:科创板平稳运行有保障 10月16日河南省普通小麦报价维持稳定 2019年8月末中国外汇储备规模较7月末上升35亿美元 纪要暗示美联储因这一问题分歧严重 美元操作建 3000点公募仓位现分化 20家基金公司仓位或不到 全国退票1.15亿张!2020春运节后铁路客流2.8亿人次 疯狂的美股与这个时代的终极担忧 富时罗素:将于2020年2月21日发布纳A第一阶段第三 半年投资额超2018全年,拉丁美洲已成全球VC新宠 超大现代(00682.HK)预期年度收入及亏损同比减少 科创板运行迈入第四周 部分私募保持谨慎 今年已发行41只30年期地方债 去年全年仅1只 厦门典当行富德胜金融赴港IPO 三年营收1.2亿元 岂止茅台这只超级大牛股也崩了!市值蒸发近3 野马全新车型设计图 定位新能源三厢车 薅羊毛用户被封号 2019年薅羊毛属于违法吗? 深陷亏损泥潭 阿斯顿·马丁举债10亿元“度日” 迎来首位中国籍“掌门人”后 东风悦达起亚能否 四大亮点解读北京200家市级部门决算 兖州煤业上半年净利逾53亿元 拟每十股派发现金 重磅:中国最强私募基金榜单刚刚揭晓! 苹果手表发现漏洞:个人未经同意或可收听他人 美制造业跌破荣枯线 金价盘中出现直线拉升 港股异动 | 美联储降息不及预期 COMEX白银连续两 中国是纸浆消费大国 废纸纸浆占据主流 曹向阳:千五之上谨慎看涨 关键阻力有效压制 同济堂涉嫌接受25份虚开增值税普票被通报 2017 MPS事件余波未平 光大证券计提预计负债及资产减 午评:创业板指涨1.02% 科技股轮番上攻 离岸人民币连续升破六大关口 一度涨破7.10 恒指午后涨幅扩大至1% 香港地产股集体走强 黄金重返1490上方 关注避险需求 金界传奇:晚间黄金1585之下仍看回落,直接空! 中国人保:前9月保费收入4373亿元 ​优质的资产配置,卓越的产品出自精英 国际家居零售(01373)因购股权获行使 折让30.8%发行 工信部:做好机电产品再制造试点验收工作 长株潭“绿心”全新总体规划出炉 曹向阳:避险升温提振黄金 1450支撑仍看上行 全球最大财富管理公司建议客户减持股票 A股再现独立行情,美股对A股的影响正在弱化? SOHO中国打包出售停车位 房地产涌现另类投资领域 A股又现奇葩股东大会!董监高离席 保安清场 股 西安地铁五号线太乙路站新增围挡 注意绕行 大田环球贵金属:现货黄金走势看法参考建议2 股市分析:看懂保险公司 金荣中国:黄金日内震荡盘整,晚间且看美联储 规模堪超安然!美股通用电气涉嫌财务造假 631亿 货币政策将金价推高 黄金有望飙升至1万美元 方便面反击战:康师傅走高端PK外卖和网红 “回 港股开盘(8.1)︱恒指低开0.7%报27582点 众安在线( 部分运营商取消不限流量套餐 为用户着想还是变 上置集团:业绩转亏 关联方财务状况触发6亿贷款 南通中皋置业有限公司7.56亿底价竞得如皋1宗宅地 Kitco每周黄金调查:黄金多头完全控制市场 一致