“铁公鸡”们的辅仁药业黑影

　　账上趴着18亿现金的因爽约而被牵扯出一系列事件甚至被立案调查，如此情况与此前爆雷的康美、康得新如出一辙，均是账上有钱而经营上大量举债。在A股市场上，有钱而大量举债、有钱而不分红之事并不是孤案，类似的企业不在少数，如、、、等公司就是账上拥有大量资金而无积极分红之意愿。就这些公司来看，财务疑点重重，在某一恰当的时点，不排除有转化为“黑天鹅”的潜质。

　　今年以来，A股上市公司“黑天鹅”频出，先是康美、康得新爆出财务造假，后有辅仁药业爆出账上18亿元现金“不翼而飞”。牵出辅仁药业出现问题的原由是，其原定于7月22日发放现金分红6271万元却突然宣称没钱，要知道其当时账上还有18亿元货币资金的。区区的6000多万分红竟然让辅仁药业极度为难，如此的不合常规情况令市场一片哗然。在监管层追查下，辅仁药业因分红爽约被拔出萝卜带出泥。截至目前，辅仁药业不仅被立案调查，大辅仁集团所持股份也被全部冻结，白马股变成了老赖。

　　细看辅仁药业爆雷的核心问题，其实与康美、康得新如出一辙。表面上，这些公司的账面上是有大量货币资金存在，但在实际经营中却依赖大量借款维持运转，宁愿去支付高昂的利息费用，也不愿动用账上闲置资金，如此矛盾的行为背后实则是这类公司并非真正有钱，其账上所呈现的货币资金金额只是一个表面数据，是为了对付投资人用的。

　　辅仁药业爆雷事件给投资者敲响一记警钟，当一家上市公司账上有充沛的货币资金，却拿不出钱进行分红或不愿意分红时，不排除“铁公鸡”们的货币资金有可能是虚假的，而即便真的有钱，也极可能是被挪为他用了。

　　同方股份“大洗澡”，摇身突变“铁公鸡”

　　连续18年未曾断过分红的同方股份，于2018年突然“不拔一毛”，摇身一变成了“铁公鸡”。在其不乐意分红背后，巨额商誉和资产减值的集中出现，令人怀疑其有业绩“大洗澡”之嫌。

　　2018年，演员翟天临一句“知网是什么？”一度令学术性网站知网成为热搜词，而上市公司同方股份就是这个大名鼎鼎网站的母公司。不过，同方股份的身价并没有随知网的曝光度提升而水涨船高，相反在2018年来了个业绩大跳水。据其披露的2018年年报，同方股份在实现营收248.33亿元、小幅下滑4.45%的情况下，归母暴亏了38.8亿元，大幅下降3843%。连续18年未曾断过分红，2018年的同方股份却“不拔一毛”，摇身一变成了“铁公鸡”。

　　同方股份年报披露，公司主要产品不仅包括CNKI知识数据产品，还涉及安防安检、军用、节能、照明等制造业大型设备，甚至还有电视机、计算机、8848手机、E人E本平板电脑等消费类电子产品。然而，经营范围虽广，但同方股份近几年的业绩表现却一直不太好。自2016年起，其营收已经连续3年以4%左右的速度下滑，扣非归母净利润也从2016年开始亏损，这一切都似乎显示，同方股份在2018年业绩大跳水前，日子是不太好过的。

　　那么，同方股份“突如其来”的巨亏真的合理吗？

　　据公司在2018年年报中所总结的净利巨亏原因来看，一是公司下属子公司壹人壹本业务进入下行拐点，出现收入下滑和亏损，因此对其计提大额商誉和无形资产减值；二是的深圳华融泰、、广电信息、等投资和可供出售金融资产，由于它们股票价格的波动，使得其公允价值发生了大幅下跌，公司不得不计提大额长期股权投资和可供出售金融资产减值；三是公司部分老旧业务存货出现减值迹象，使得公司期末计提大额存货减值；四是叠加成本上升、财务费用支出加大等因素，共同导致了公司2018年归母净利润巨亏38.8亿元。

　　然而，《红周刊》记者在查阅年报以及问询函回复内容后，发现该公司的解释还是有些“潦草”，所给出的解释信息并不能令人信服。