行走于理财雷场 怎么全须全尾活下去？

文/金融事业部

2019年，几乎可以称得上是半个“违约”年。

A股大盘冲着3000点高地冲击了一次又一次，靠着降准降息，股市大火。谁也不知道明天会有多少只白马股爆成斑马。

截止到2019年9月5日，债券市场出现违约债券111只，涉及违约金额586.99亿元；要知道，2018年全年的违约债券数量也不过130只。

信托呢，能投么？今年爆雷的新闻里信托也经常出现。

投资，半个是雷场，怎么全须全尾活下去，还能有收益？有办法。要知道，爆雷的只是单个产品，行业还是没有大问题的，除了P2P。

无愧于“金融二哥”这一光荣称号

关于信托是什么，我们在之前的文章《10亿遗产 一个月败光 只有金融二哥能救他！》（戳这里）里提到过信托的概念和发展历史。

在中国，更多的时候，信托是作为“一体两面”的投融资工具傲立于市的。

对于投资者，它是一个比较稳健的理财产品；对于融资人，它又是一款募资速度有保证的融资工具。

无论投资任何产品，资金最终会被输送的地方就是底层资产。底层资产的好坏直接关系着项目爆雷的可能性。

所以，不管什么人，不管什么产品，不管多大名声，关注底层资产，才是关键，否则都白搭。

无论是股市，债券，银行理财，信托，其实都是投资到经过筛选以后的底层资产。底层资产的情况，也可以直接反映产品管理人的风控倾向。

金融的核心就是风控，风控能力直接关系产品的风险高低。没有风控的产品，等于没有刹车的汽车直接上路。

信托产品的风险如何呢？2019年一季度末，信托产品的不良率为1.26%；同期的商业银行不良率为1.8%。

信托的不良率低于银行，这个数据统计结论可能会令人惊讶。所以，信托的风险没有那么高，但为什么鲜有听说商业银行违约，而经常听闻信托计划“爆雷”呢？

这是因为，银行出现不良时，往往在内部直接“消化”了，并不公之于众；而信托产品一旦出现违约现象，信托公司则会及时告知投资者及监管部门。

信托公司在我国金融体系中地位具体如何？

从规模上来说，信托无愧中国金融“二哥”——2019年1季度，信托的规模已经达到22万亿，超过了保险和证券，是仅次于银行的中国第二大金融子行业。

从稀缺性来说，与银行同属于银保监会监管的信托公司更显“珍贵”——信托公司属于非银行类金融机构，目前全国范围内仅有68家，比银行、保险、券商更加紧俏。

从资本实力来说，信托公司甚至略优于银行——按信托公司管理办法规定，信托公司的实缴资本不得低于3亿元。但实际上仅有3家公司实缴资本低于10亿，而实缴资本高于100亿元的信托公司则已有5家，其中重庆信托实缴资金为150亿元。

而从风控方面来说，在对融资人的筛选中，一般信托公司的风控要求不低于银行，甚至在个别情况下会更加严格。比如有些城商行会出于属地原因，对当地的一些实力平平的民营企业提供贷款支持，但是这类企业在信托公司中很难通过风控评审这关。

信托里有新贵 也有老贵族 哪个更可靠？

信托公司实力再强，投资最终还要落在具体产品上。该挑哪一类信托产品呢？

信托产品的分类，咱们之前的文章里提过，按投资内容主要分为房地产信托、政府平台信托、证券投资信托、工商企业信托与消费金融信托。

今年以来，监管屡屡收紧地产融资，证券投资类信托又与证券投资基金过于同质，工商企业类信托融资人总体实力偏弱，所以在现在可以多看看消费金融信托与政府平台信托。

消费金融信托是个啥东东呢？

消金的底层资产比较类似于咱们常见的蚂蚁花呗。也就是说，消费金融信托的底层资产即是在一定消费场景前提下，由消费金融公司、分期平台、电商平台等提供资金给消费场所，由消费者进行付款，然后分期还款的融资模式。

消费金融信托（以下简称“消金信托”）早在2008年就出现过，但却一直未成规模；直到2018年以后，房地产信托与政府平台信托竞争愈加激烈，业内屡屡传出监管将收紧地产与政信类，市场份额出现空缺；同时国内消费金融市场已日渐成熟，信托业内对消费金融的专门性风控系统也已具备实操条件；在这种情况下，消金信托出现蓬勃发展的局面，目前在市场上已经可以看见不少消金信托产品。

如果说消金信托是市场新秀，那么，政府平台信托（以下简称“政信信托”）就是行业内的老派贵族。