受益产业规模数百万亿级增长 电子与半导体将牛股频出

　　随着外部事件的影响，市场在投资方面对电子元器件行业的关注度明显提高。指出，从未来6-12个月的情况来看，科创板持续发行交易以及5G牌照的发放后，终端变革将会对行业持续产生影响。

　　“核心的投资建议仍然基于基本面的趋势性方向。从未来预期来看，消费电子具备较高的确定性，投资者可首选消费电子。此外，半导体也是重点关注的子行业之一。”一券商研究员表示。

　　市场人士预计，5G换机高峰期将出现在从2020年开始的三年间，国内 5G 手机用户的渗透率有望从10%提升到 60%。电子设备的基础就是PCB，即芯片，这也是为什么 PCB和芯片能牛股频出的重要原因。

　　上，通信行业净利增速中位数达330%，增速比农林牧渔还多。而且，一些龙头公司已率先走出泥潭，比如。分析师认为，业绩与股价起飞的格局，或许仅仅是通信行业的开始。

　　电子龙头有估值提升机会

　　电子板块股价弹性较大，板块主逻辑已转换为5G推动的行业内生复苏需求。三季度作为传统电子旺季，第一波5G换机潮有望在四季度到来，板块估值中枢随着产业复苏逻辑的不断发酵有望逐步抬升。华创证券分析师耿琛认为，手机行业最坏时候已经过去，后期整体向上趋势确定性较高，且随着5G换机潮的逐步临近，整体复苏趋势有望加速。

　　从现在的时点看，5G商用进程的推进将带动电子产业进入新一轮增长周期，但在科技领域博弈的背景下，行业业绩分化有加剧趋势，保持较高业绩增速的标的受到市场长期关注。分析师胡剑指出，目前3C正处于短中长期逻辑兼备的戴维斯双击行情当中，有望维持强势。短期而言，2019年三季度三款新机的同时发布以及华为销量的超预期为3C供应链提供业绩支撑，5G新机的频繁发布提供持续的情绪催化。中期而言，在4G完成移动互联网推广普及之后，5G手机的换机进度有较大超预期潜力。长期而言，5G渐行渐近，华为鸿蒙OS和1+8+N的产品架构显示了IoT时代智能终端的品类扩张能力。看好华为引领消费电子5G高速物联时代，继续推荐华为产业链核心标的。

　　中报有望成为个股分水岭，业绩增估值匹配的个股有望跑出阿尔法。综合研判，行业有望在2019年三季度环比上半年复苏，预计2019年下半年各安卓头部厂商密集发布5G手机，大规模的5G换机潮有望在运营商的推动下在2020年启动。耿琛表示，考虑到资本市场的提前量以及中报预告催化，三季度板块龙头进入战略配置阶段，建议投资者关注、、、、、、等。

　　潜力股精选

　　立讯精密(002475)看好公司2019年成长性

　　公司上半年营收以及利润的增长主要得益于立讯在消费电子领域份额以及品类的扩张，同时公司提前布局通讯和汽车领域，也为未来的扩张打下了良好的基础。国盛证券指出，公司在消费电子领域不断扩大产品线以及提升自身的市场份额，同时多年来在通信、数据中心、工业及汽车电子市场提前布局的产品，也成为公司发展和业绩贡献新动力。另一方面，公司持续优化内部经营系统平台、不断精进智能质造，充分发挥核心竞争力，不断巩固市场地位，与客户形成良好持久的合作关系。公司拥有低成本生产基地和优质的精密制造劳动力，学习曲线短。坚定看好公司在2019年的成长。

　　歌尔股份(002241)出货量快速增长

　　公司过去主要从事光电、声学精密零组件，近年来纵向发展业务，目前已经开拓至智能声学整机、智能硬件的OEM业务。预计，2019-2021年大客户TWS出货量维持快速增长，同时安卓客户TWS 开始大规模放量，公司是大客户Airpods整机代工的核心供应商，受益于市场份额的提升，出货量增速有望领先行业。2019年一季度受制于TWS的良率问题，公司上半年毛有所影响，随着二季度良率的提升，Airpods出货量以及毛进一步提升，未来两年TWS的放量将是整体业绩的核心驱动力。

　　精研科技(300709)公司毛利率达43%