2020金融专硕考研主观题+名词解析

【解析】流动性陷阱是凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念。又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的经济状态。当利率极低时，有价证券的价格会达到很髙，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得有无限弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。

2. 利率风险结构

【解析】是指相同期限的金融工具与不同利率水平之间的关系，反映了这种金融工具所承担的风险大小对其收益率的影响。

一般而言，利率和风险成正比例关系，也即风险越大、利率越高。利率的风险结构主要受以下因素影响：税收及费用、违约风险和流动性风险。

3. 利率期限结构

【解析】指利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。利率与期限之间的关系是用收益率曲线来衡量的，而收益率曲线具有一些独特的特征，比如不同期限的利率具有相同的变动趋势等等。

为了解释收益率曲线的特征，又衍生出了利率期限结构理论。主要有预期理论、市场分割理论、流动性偏好理论。

1. 货币市场

【解析】货币市场是指交易期限在一年以内的短期融资市场，是金融市场的重要组成部分。货币市场是典型的以机构投资者为主体的市场，具有期限短、流动性强和风险小的特点。货币市场主要包括短期票据市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场、国库券市场、回购市场、同业拆借市场等。

2. 金融市场的信息不对称

【解析】信息不对称是金融市场的一个重要特征，是指交易的一方对另一方缺乏充分的了解，并影响其在交易中做出正确的决策。信息不对称会导致逆向选择和道德风险。逆向选择是交易之前出现的信息不对称问题：潜在的不良贷款风险来自那些积极寻求贷款的人，因此最可能导致不良后果的人往往是最希望从事这笔交易的人。道德风险是在交易之后发生的；由于借款人从事了与贷款人意愿相背离的活动，增大了贷款违约的可能性，导致贷款人承担较大的风险。

3. 扬基债券

【解析】扬基债券是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券。“扬基”一词英文为“Yankee”，意为美利坚合众国（“美国佬”）。由于在美国发行和交易的外国债券都是同"美国佬"打交道，故名扬基债券。

扬基债券存在的时间已经很长，但在本世纪80年代以前，扬基债券的发行受到美国政府十分严格的控制，发行规模不大，80年代中期以来，美国国会顺应金融中场改革潮流，通过了证券交易修正案，简化了扬基债券发行手续。之后，扬基债券市场有了质的发展，1992年扬基债券的发行量为232亿美元，1996年增至405亿美元。