鹏华金牛老将王宗合低位出“基”，鹏华价值共赢即将结束募集

　　近期，在外资的持续涌入中，A股迎来阶段性反弹。在市场人气渐趋恢复的当下，理财专家倡导投资者进行价值投资长线布局，以博取持续稳健回报。记者注意到，拟由鹏华旗下双料金牛基金经理王宗合倾情打造的鹏华价值共赢两年持有期混合基金(009086)将于4月27日结束募集，该基金通过设定2年封闭持有期，鼓励投资者进行长线投资，规避短期频繁交易逐步养成理性投资习惯，同时该基金在运作管理层面将长期坚守价值投资理念，有望延续金牛老将的投资实力。此外，该基金将采用管理费与基金业绩相挂钩的模式，力争与投资者实现价值共赢。

　　当前，市场的估值水平与历史相比大概处于20%的分位，整体上在历史低位附近。那么未来的机会发生在哪些领域呢?王宗合表示，他比较关注的首先是消费领域，其次是医药创新、医疗服务等领域。对于一些价值成长的龙头企业，一个季度甚至半年的业绩会受到影响，短期现金流利润会受影响，但长期的成长动力一直没有改变，而这些企业的价值正是长期利润和自由现金流的折现。所以这种外力、内力因素导致的下跌，对于真正的价值成长型的投资而言，或许是千载难逢的买入机会。

　　在王宗合看来，价值来源于两个方面：一是价值回归，市场情绪导致下跌跌出来的价值;二是价值增值，企业长期的成长带来的一个价值增值。于他而言，更为关注第二类价值来源。王宗合的投资理念是，寻找那些具有长期的经营壁垒、成长性、复利性利润增长和自由现金流增长好的企业，以合理的价格买入它，然后长期持有。具体来说：第一，一切从个股出发，精选个股;第二，领先性的研究，对行业、对个股理解必须远远高于市场平均水平;第三，保守严谨的估值，不受市场波动影响。

　　值得一提的是，在今年揭榜的金牛奖名单中，鹏华基金荣获“金牛基金管理公司”年度重磅大奖，王宗合执掌的鹏华消费优选混合(206007)获得“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，同由其管理的鹏华养老产业股票(000854)摘得“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金”。据银河证券数据显示，截至2019年末，过去三年，鹏华消费优选以86.67%的净值增长率大幅领跑偏股混合型基金(A类)的同期均值29.26%，在339只同类基金中名列第8;过去五年，鹏华养老产业股票基金以106.46%的净值增长率实现收益倍增，大幅跑赢同类标准股票型基金(A类)66.54%的平均值。

　　公开资料显示，拟由双料金牛基金经理王宗合掌舵的鹏华价值共赢混合基金，在运作层面采取固定持有期的形式，用以引导投资者进行长期投资。作为固定持有期产品，鹏华价值共赢自投资者买入起，将设定2年的锁定期，锁定持有期到期后进入开放持有期，每份基金份额自开放持有期首日起才能办理赎回及转换转出业务。尽管对应的基金份额在锁定期内无法赎回，但仍具有两大优势。一方面，两年持有期有助于投资者进行理性投资，避免追涨杀跌，从而提高投资胜率;另一方面，两年持有期与基金长期投资理念不谋而和，有利于基金管理人更好地执行投资策略，专注于资产的长期增值。此外，基金成立开放申购后，可每日申购满足定投需求，提升长期投资体验。

　　此外，鹏华价值共赢基金还引入了业绩与报酬相挂钩的浮动管理费模式，力争实现投资者与基金管理人的“价值共赢”。该基金分为三个档次计提业绩报酬的形式，相较市场同类产品，费用更划算。具体而言，该基金的固定管理费率为0.8%，当基金年化回报率不足8%时，将不额外收取业绩报酬;当基金年化回报率超过8%时，将按照不同档位设定提取对应的管理费。经过测算，仅当鹏华价值共赢基金年化收益率达13.1%且提取业绩报酬时，管理费率才达到市场一般费率1.5%。