店面复工 直播常态 曲美家居业绩拐点可期

　　对于过去依靠线下才能完成整个商业闭环的家居行业来说,2020年的疫情正在倒逼这个“传统”行业加速转型,升级变革迫在眉睫。如马克思政治经济学所说,发展总是在曲折中前进。当这个“曲折”行至下坡路的时候,多数人会随之下滑,但也总有人能逆流而上。

　　曲美家居(603818.SH)作为家居企业数字化转型的代表选择仍难而上,用实际行动改变了市场对其悲观的看法,众多券商机构在研报中用困境反转、 静待花开、业绩拐点可期、注入新动力来表达对曲美家具的看好。

　　店面全面恢复营业 直播常态化

　　曲美家居也用实际行动做到了这一点。截至4月10日 曲美家居工厂复工率达到95%以上,实现全国店面100%全面恢复营业,其中包括武汉4家店全面恢复营业。

　　同时,线上零售、直播卖货成为曲美家居的数字化渠道之一。早在2月19日,曲美家居开启首场直播活动,开播前一周内完成了从技术开发、平台合作到动员和培训等各项工作,直播长达20天,实现百城联动获取订单6万+;

　　到4月10日300城同步直播,直播常态化沟通不受限,品牌焕新计划再创新成果!曲美家居在海报中写到,感谢10621位客户下单,您的信任是对我们最大的鼓励。

　　实际上, 2018 年 6 月开始“曲美+”战略转型,以市场组织架构优化和营销改革为核心,快速推进主动营销、互联网营销新模式转型,不断提升曲美市场团队和经销商的主动营销与前端获客能力。19 年 5 月销售端“三新”模式(新营销、新零售、新渠道)大面积推广,公司经销商合同额增速持续快速上升,核心大商显著增长。

　　对于疫情是否影响工厂的生产制造效率和产量,曲美家居董事长赵瑞海表示:“曲美同时具备成品家具订单式生产能力和定制家具柔性生产能力,还有前后端一体化的智能生产链条,智能化、自动化的制造体系和充足的人员配置,能充分保证对顾客五星级的交付效率。”

　　此次疫情将传统制造行业的问题充分暴露,员工、供应链、物流、设备等问题都可能成为阻碍企业开工的瓶颈,但同时也看到数字化能力强的企业在面对疫情展现出的极强韧性。

　　产业资本加持 定增事项推进 业绩拐点可期

　　2月份,曲美家居发布公告,表示公司未来拟通过协议转让方式引入长期战略投资者,以优化公司股权结构,助力公司稳健发展。

　　3月3日晚间,曲美家居发布公告,公司控股股东及实际控制人赵瑞海和赵瑞宾,拟向张家港产业资本投资有限公司转让其持有的合计4939万股,占公司总股本的10.11%,转让价格为6.77元/股,合计3.34亿元。至此,曲美家居通过协议转让方式引入长期战略投资者落地。

　　对于引入战投带来的利好,曲美家居直言不讳。有助于大股东降低融资杠杆,缓解股权质押风险,减少大股东融资成本,提升上市公司抗风险能力和上市公司资信能力。

　　有分析人士指出,此次曲美家居引入张家港产业资本作为战略投资人,是其在股权上的首次资本运作,可以直接降低大股东融资成本,间接降低上市公司财务费用。

　　曲美家居正通过多种举措实现降杠杆、促发展的目的,公司定增事项也在有序推进。

　　曲美家居此前发布的2019年业绩预盈公告显示,公司预计2019年实现归母净利润0.80-1.17亿元,同比增长为235.45%-298.09%;扣非后归母净利润为0.68-1.02亿元,同比增长为292.41%-388.61%。

　　具体来看,曲美家居对Ekornes的整合井然有序,2019年优化EkornesAS组织架构,提升公司运营效率;在市场定位、品牌定位以及销售策略等方面。其中IMG品牌已成功进入中国市场,在中国市场实现约600家体验店的线下渠道布局,2019年交付产品约20,000套。2019年Stressless国内收入同比增长76.71%。

　　总体来看,曲美家居经营业绩实现稳步增长后,公司通过引战投定增等资本运作,此前财务费用高企的问题将得到有效解决,净利润也将快速恢复。