俄罗斯发行人民币债券？中国减持68亿美债，欧洲

关于美债的抛售大军如今正进一步集结。据美国8月国际资本流动报告显示，当月外国官方累计减持美债达305亿美元，其中，中国减持美债68亿美元，至1.1万亿美元，规模为2017年5月以来新低，连续第5个月抛售美债；俄罗斯也已经将美债持有量自2018年以来削减至12年低点。

实际上，从去年开始，俄罗斯就不再是美债的主要持有国，而在过去一年的时间里，俄罗斯所持的美债就已从969亿美元削减至128亿美元，减持比例约达87%。与此同时，俄罗斯央行的报告显示，在该国持有的外汇资产中，人民币储备所占份额已大增了14倍。更重要的是，俄罗斯近期还对外宣布即将发行人民币债券。

俄罗斯拟发行人民币债券，背后有三大考量因素

据10月17日消息，俄罗斯表示或将于2020年底在莫斯科交易所发行人民币债券。据悉，尽管俄罗斯目前尚未发行人民币欧洲债券，但在今年早些时候，俄罗斯就已经表示，将不再计划吸引外国贷款，而是2020年开始发行非美元债券，尤其是以欧元、人民币来计价。

俄罗斯拟发行人民币债券，其中也蕴含着多方面的经济考量。一是非美元化的债券有助于降低美国在经济领域、尤其是主权债务市场对俄罗斯所采取的措施的影响。

二是人民币债券的发行有助于吸引中国投资者进入俄罗斯资本市场。俄罗斯分析师指出，中国资本市场的流动性过剩高达数万亿美金，大量投资者愿意尝试新的市场。值得一提的是，人民币已被纳入IMF特别提款权篮子货币，成为世界性货币，因而发行人民币债券也可以助力俄罗斯吸引其它国家的投资者，从而获得新的资金来源。

三是中俄两国经贸关系不断发展并持续在高水平推进，俄罗斯发行人民币债券后，有助于在中俄贸易中继续推进人民币结算，从而在对外贸易中降低与美元相关的汇率风险，减少美国经济措施的影响。

欧洲成人民币国际化“突破口”，还推出“去美元化”重要一环？

俄罗斯宣布将发行人民币债券，这也体现了各国对人民币作为一种世界货币的充分认可。据不完全统计，包括俄罗斯在内的60多个国家和地区已经将人民币纳入外汇储备，并与中国开展人民币跨境业务。尤其是在欧洲，目前欧洲已被认为是人民币国际化的“突破口”。比如说在货币互换方面，中国央行已与欧洲央行、英国央行、匈牙利央行分别签署了货币互换协议，占人民币互换总量的22%。

外汇储备方面，英国是首个发行人民币债券的国家，并将发债所得30亿元人民币列入“外汇平衡账户”，欧洲央行则在今年早些时候宣布将价值五亿欧元（约40亿元人民币）的外汇储备从美元转成了人民币。基础设施方面，中资银行在欧洲多个国家已获得了人民币清算业务资格。

值得一提的是，包括俄罗斯、德国在内的多个欧洲国家正考虑避开美元转而使用本币或其他货币作为能源交易的结算媒介，这也将成为其“去美元化”策略中最重要的一环。

据悉，俄罗斯正在吸引投资者用俄罗斯卢比等货币完成能源结算工作，包括俄罗斯石油公司此前已将9月和10月的现货招标价格定为欧元，而俄罗斯天然气工业股份公司也已经向西欧出售了有史以来第一批以卢布计价的天然气。

毫无疑问，随着各国正逐渐坚定“去美元化”的信心，加之由多国参与的基建项目的不断推进，中国在全球经贸和投资领域发挥着日益重要的作用，人民币国际化的上升空间依然很大。