2019-09-15 23:54 来源:融100 编辑:融仔
福祸相依,这就是当前中国汽车厂商关系的写照。当整车企业出现业绩下滑,经销商可能更为敏感,受到冲击也更大。 9月2日,中国汽车流通协会发布《中国上市汽车经销商集团2019年
9月2日,中国汽车流通协会发布《中国上市汽车经销商集团2019年中期经营业绩对标报告》。在中国汽车总体销量持续负增长的状态下,中国汽车经销商亦受到冲击。
福祸相依,这就是当前中国汽车厂商关系的写照。当整车企业出现业绩下滑,经销商可能更为敏感,受到冲击也更大。
伴随着近期各家上市汽车经销商集团半年报均已公布,不难发现,虽然2019年上半年市场下行趋势并没有缓解,但上市汽车经销商集团业绩反而呈现大部分企业销量、营收入业绩飘红的现象。
不过,透过表象看本质,在毛利润和净利润等关键指标领域,上市汽车经销商集团则另有隐忧。
为什么会出现上述矛盾的表象与事实?究竟发生了什么?汽车经销商经营生存环境究竟如何……汽车K线将通过上市汽车经销商财报和流通协会报告,对经销商集团业绩和相关问题进行解析。
1问:中国上市汽车经销商集团业绩表现怎么样?总体来看:13家上市汽车经销商集团中,有8家2019年上半年营收同比呈现正增长,其余5家有不同幅度下滑,增长数量明显多于下滑;然而,在净利润表现上,仅3家公司1~6月净利润水平高于去年同期,其余10家企业均有不同程度减少,其中有两家公司甚至出现大幅亏损,亏损额超过12亿元。
毛利上,仅有少数企业保持两位数,其余均介于0~10%。唯一值得欣慰的是,多数企业销量较去年同期保持增长,经销商库存略有下降。
2问:这些大集团经营质量如何?实际上,从上述企业公告关键数据来看,盈利水平等关键指标并不乐观。
十几家上市汽车经销商集团,仅有一家经销商集团——来自港股的美东汽车(HK:01268)净资产收益率有所增长,其余企业较去年同期均有下滑。9家企业资产负债率降低,4家企业略有升高。
3问:为何整体市场下滑,上市汽车经销商集团总体销量反而增加?汽车K线认为,这主要是汽车公司帮助经销商清库存,以及国五切换国六,主机厂与经销商清理国五库存冲量的结果。因此,交强险数据显示不少企业销售数据,实际上可能会大于其公布的数据。
以北京现代为例,27.6万辆的销售数据和27.3%的下滑幅度看似扎眼,但35.1万辆的零售数据还是令人眼前一亮,这意味其终端零售增长4%。这种情况不在少数,也表现出汽车公司意识到过去一年经销商库存水平较高造成的风险。
4问:哪家经销商集团表现最好?从规模上来看,广汇汽车依然是最大的汽车经销商,1-6月营业收入达到807.1亿元,稳居第一,同比增长3.28%;但其净利润却出现大幅下滑,广汇在财报中给出的解释为“受到市场大环境影响,整车销售毛利空间逐步缩小”。上半年,广汇汽车整体毛利率为10.1%,较2018年同期的10.8%下降0.7个百分点。
相比之下,虽然营收没有广汇集团那么多,但中升今年上半年净利润达到21亿,比去年增加2.3亿元,为行业最高。这主要是因为中升经营豪华品牌帮其稳住阵脚。
5问:哪家经销商表现最差?从排行榜中数据中可得知,庞大集团表现最差。众所周知,庞大集团曾经是中国最大、也是国内第一个上市汽车经销商集团。然而,今年6月份申请破产重整的消息,引发业内无数人士唏嘘。
庞大集团2019上半年业绩报告显示,其新车销量为5.01万辆,同比下降71.2%。上半年收入为102.56亿元,同比下降62.2%。
此外,庞大上半年净利润较2018年同期降低571.6%至人民币-12.05亿元,归属于母公司净利润降低563.7%至人民币-11.99亿元。
Copyright © 2002-2019 融100_金融理财平台 Inc. All Rights Reserved. 版权所有