2019-08-19 00:55 来源:融100 编辑:融仔
8月12日,(01448)公布2019年中期,收益总额约 人民币 9.12亿元(单位下同),同比增加约15.5%; 公司 拥有人应占溢利及全面收入总额约2.97亿元,同比增加约13.3%;每本盈利约13.3分,中期股
8月12日,(01448)公布2019年中期,收益总额约人民币9.12亿元(单位下同),同比增加约15.5%;公司拥有人应占溢利及全面收入总额约2.97亿元,同比增加约13.3%;每本盈利约13.3分,中期股息每股4.21港仙。
业绩公布后,公司股价表现平稳。回顾2019年以来行情,福寿园的股价一直稳定跑赢大盘。
总体而言,福寿园今年以来反映出不俗的投资价值以及抗风险能力,主要原因为:
1.2018年下半年,行业政策形成的悲观预期已告一段落。而行业政策为福寿园带来结构性机遇,趋严政策为市场化奠定基础。政府打击不合规操作,从严审批经营性公墓,加速了行业洗牌,短期看公司业绩并未受到影响,长期看产品及服务优势显现;
2。福寿园所处的殡葬行业仍处需大于供的状态,属于持续增长的行业。因此在上半年消费数据下滑背景下并未受到影响,具有抗周期性;
3。福寿园自身2019年中期业绩保持稳健增长,符合市场预期。同时福寿园进一步整合产业链,完成向殡葬综合服务商转型,产品力和品牌力进一步提升。
从资金来看,港股通累计持股比例一直持续上升,并未受到2018年的冲击影响,目前南下资金持有福寿园比例已创历史新高达到6.4%,可见,市场对福寿园长远发展持有信心,下面通过公司的业绩回溯上半年的经营情况。
业务成功打通产业链,新型业务潜力十足
一直以来福寿园都具有较强的消费股属性,且行业在二级市场较为稀缺。众所周知,香港市场的资金对消费股情有独钟,福寿园也不例外。此次公司公布的业绩符合预期,如往期保持稳定增长,良好的经营结果也为投资者带来信心。
熟知福寿园的投资者都知道,近年福寿园实行了产业链布局及整合战略。
2019年以来,公司的产业链布局战略正在加速阶段,公司殡葬服务商模式逐渐成型。目前福寿园已从单一墓园服务发展至墓园服务、殡仪服务、殡葬设备、生前事业和景观设计五大业务板块。
可见,公司主营墓园服务保持稳定增长,截至2019年中期,该业务收入为7.7亿元,同比增长11%。而其他新业务释放出的潜力也颇为“亮眼”,值得注意。
1。殡仪服务:外延保持加速,潜力释放
值得注意的是,截至2019年中期,殡仪服务占比从全年同期的11.6%提升至目前14.1%。同时,该业务展现出十足的发展潜力,2019年上半年,该业务收益同比增速为39.7%。
而从殡仪服务客户数量来看,随着福寿园的加大投入力度,为公司带来十分明显的外延效益。截至2019年中期,公司殡仪服务客户总数已达2.17万人数,同比增长43.8%。
其他服务方面,重点包括生前契约、环保火化机及景观设计。其中生前契约和环保火化机正释放出显著的成长动能。
2。新型业务:迎合行业发展,受益需求推动
生前契约方面,目前公司将殡仪生前契约作为重要战略支点继续予以推广。
生前契约是当事人生前就自己或亲人逝世后如何开展殡仪服务,而与殡葬服务公司订立的合约,服务包括临终关怀、遗体接送、灵堂搭建、告别仪式及法律咨询等相关一系列后续服务。其概念源自英国的遗嘱信托,并在美国及日本等发达地区快速发展,目前发达国家生前契约渗透率达到85%以上。
截至2019年6月30日,集团已在11个省级区域的19座城市销售生前契约服务,于本期间内共签订1449份合约,较去年同期增长60.6%。
环保火化机方面,公司凭借国内领先的技术水平,将迎来环保需求爆发的风口。
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