2020-05-12 15:25 来源:融100 编辑:融仔
一顿分析下来,我们很难否认,在美联储政策的直接影响下,财富差距已经增长到令人发指的地步。要不是最近两天各位官员齐齐出动、密集发声,美联储的市场热度恐怕会跌至冰点
一顿分析下来,我们很难否认,在美联储政策的直接影响下,财富差距已经增长到令人发指的地步。要不是最近两天各位官员齐齐出动、密集发声,美联储的市场热度恐怕会跌至冰点。确实,自从过去两个月掏空家底(尽管鲍威尔并不承认),放完零利率、无限QE、购买垃圾债等大招之后,美联储对市场的影响就仅限于官员们的“嘴炮”了。
然而,上周市场惊现负利率押注,让投资者一下清醒过来:
美联储终究是美联储,神操作绝对能让你跌破眼镜。
只不过将美联储这段时间的所有骚操作和市场盛传的负利率、低通胀联系起来,你就可以知道美联储所做的一切究竟帮了谁,又害了谁。
美联储“罪状”逐个数:一切错误的根源竟是……
要说到美联储的错误,很多人会提到下面这几点:大量放水没有滋润星斗市民,反而冲垮了金融体系;央行独立性遭受考验,美联储威信不再;一手制造市场泡沫,股市早晚要垮……
今天我们就来逐个分析一下,这些“罪状”到底成不成立。
首先,在外界看来,美联储最大的过错,甚至可以说是一切错误的根源,就是吹大了股市泡沫:如果没有美联储的大水灌溉,美股不可能那么快就实现反弹。
美联储的基本操作毫无疑问是降息以及资产购买计划,这样一来大量美元被释放到市场当中,股市重新被盘活。然而,华尔街排得上号的投行都在孜孜不倦地唱衰美股,比如下面这两个立场坚定的知名大空头:
高盛:标普500指数未来三个月可能会下跌近20%,悲观情绪很快会占据上风。
摩根士丹利:投资者拒绝承认全球经济已经陷入深度衰退不是一个好兆头,美股明显涨过头了。
华尔街大佬们的看法是,美联储无疑是降低了银行和企业的借贷利率,但90%的普通民众并没有享受到当中的利好。而股市涨势和美国经济基本面脱节带来的最大危害是:一旦债务扩张周期结束,银行收紧银根,企业可能会资不抵债、加速裁员,最终导致美国经济加速崩溃。
说到这,我们就很自然地引出了美联储的另一大“罪状”,破坏金融体系稳定。
要知道的是,美联储能降息,但不能强迫银行向信誉不佳的家庭和企业放贷。
事实证明,股市越狂热、涌入市场的资本越多,企业和私人投资者的债务负担就越重,整个金融体系就愈发脆弱。当违约风险逼近时,银行当然不会可怜他们,毕竟哪怕有美联储兜底买垃圾债,也不可能神奇地让僵尸企业变成有偿付能力的明星企业,也不可能让资不抵债的企业变成盈利企业。
说到现在,我们可以轻松地推论出美联储的第三条罪状:破坏市场对央行的信心和信任。试问一句,看到市场已经乱成这样,谁还会对美联储有信心?
美联储放水,可能害了90%的美国人
综上所述,普通民众和底层投资者似乎并没有享受到美联储货币政策带来的利好,相反地,他们无端端背负了更多的压力——因为在美联储的“悉心照料”下,美国的亿万富翁们尽情享受了近期股市反弹带来了喜悦以及财富,而美国的贫富差距问题,也被无限放大。
华尔街日报统计的数据显示,亚马逊创始人杰夫·贝佐斯在过去两周增加了240亿美元个人财富。和亿万富翁们的财富增长速度相比,美国GDP增速简直不值一提。而这种惊人的财富增长,其主要驱动力就是股票市场——是的,就是那个快速入熊后又神速转牛、泡沫大到股神巴菲特都不敢加仓的美国股市。
数据显示,美国84%的财富掌握在10%的超级富豪手里。如下图所示,在这10%的富豪中,5%的富豪就掌握了约等于美国三分之二私营部门的财富总和——名副其实的富可敌国。与之相对应的,是二战以后最萧条的经济,史上最糟糕的失业率,和艰难挣扎的普通公民。
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