废钢价格持续走低 钢价四季度入“冬”？

　　10月18日起，沙钢废钢价格下调30元/吨。而就在一天之前，日照钢铁废钢采购价格调整，日钢本部及基地价格下调30元/吨。

　　这意味着，一直强势支撑钢价的废钢价格出现了松动。

　　10月16日，《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(以下简称《行动方案》)发布，指出各地根据《关于加强重污染天气应对夯实应急减排措施的指导意见》，进一步完善重污染天气应急预案，实施企业分类分级管控，达到A级的企业重污染天气应急期间可不采取减排措施，B级企业适当少采取减排措施。

　　反对“一刀切”的做法，意味着限产对供给端的压力有限。

　　“进入秋冬季节以后，环保限产虽然愈加频繁，但自废除‘一刀切’的做法以来，钢材供给整体却依然偏宽松。尤其是长江以南区域，由于冬季无需烧锅炉取暖，天气污染问题也不容易凸显，基本不受限制。”期货江露对21世纪经济报道记者表示。

　　限产禁止“一刀切”

　　秋冬季限产，很长时间以来都是影响钢价的关键之一。不过，今年秋冬季，限产的影响明显在减弱。

　　根据今年10月唐山发布的《10月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知，2019年10月10日0时至10月31日24时，对(含高炉铸造)，绩效评价为A、B类的不限产，绩效评价为C类的烧结、球团装备、石灰窑、高炉停产50%(含)以上。

　　为何要分类？《行动方案》明确提出，对重点行业中钢铁、焦化、氧化铝、电解铝、炭素、铜冶炼、陶瓷、玻璃、石灰窑、铸造、炼油和石油化工、制药、农药、涂料、油墨等15个明确绩效分级指标的行业，应严格评级程序，细化分级办法，确定A、B、C级企业，实施动态管理。

　　原则上，A级企业生产工艺、污染治理水平、排放强度等应达到全国领先水平，在重污染期间可不采取减排措施；B级企业应达到省内标杆水平，适当减少减排措施。对2018年产能利用率超过120%的钢铁企业可适当提高限产比例。

　　生态环境部有关负责人就《行动方案》答记者问时指出，坚决反对“一刀切”，《方案》中，强制性错峰生产、大范围停工停产等要求一律没有涉及，坚决反对“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法，严格依法依规，做好秋冬季大气污染防治各项工作。

　　在中指出，环保限产随着2018年6月《保卫蓝天三年行动计划》的推出达到高潮，但环保力度从2018年10月以后迅速滑落，力度逐渐递减。从2019年开始，环保限产的作用也显著弱化。未来外力因素对高炉生产的影响弱化，高炉将以保持连贯性运作为核心，对供给的边际影响将弱化。

　　需求不强

　　在限产影响力减弱的情况下，影响冬季的钢铁价格的主要因素是什么？

　　中信证券认为，2016-2018年期间，供给端扰动明显提升钢价的波动弹性，这个阶段供给端对价格的影响明显放大。但2019年以来，供给端扰动结束，钢价方向重回需求主导。地产为钢铁的第一大需求，占比40%左右，第二大需求基建占比20%左右。

　　当下政策稳的思路非常明显，缺乏房价快速上涨的预期，预计销量不会有明显增量，再加上地产商融资政策偏紧，拿地和新开工难破2019年的高点。

　　“虽然全国钢铁产能主要集中在长江以北区域，长江以南区域的钢厂总体产能有限，但同样秋冬季节下游施工停滞，钢铁需求主要依靠‘冬储’消化。自2019年7月份以来，房地产行业在政策的监管下持续受挫，投资热情开始退去，大概率会影响‘冬储’的积极性。限产可能难以改变钢材市场供强需弱的格局。”中信建投期货分析师江露表示。