2019-10-31 15:14 来源:融100 编辑:融仔
原标题:嘉盛集团:美联储开启了十年内首次降息 10月31日美联储如期下调25个 基点 至1.50%-1.75%。自2019年7月以来,连续三次美联储议息 会议 均做出了 降息 的动作。 虽然美联储二度
原标题:嘉盛集团:美联储开启了十年内首次降息
10月31日美联储如期下调25个基点至1.50%-1.75%。自2019年7月以来,连续三次美联储议息会议均做出了降息的动作。
虽然美联储二度降息,但经济并未明显回升,随后我们关注到美国经济放缓迹象更加明显。美国三季度经济增长放缓(美国三季度增速放缓至1.9%),美国通胀持续低于2%水平(9月美国年率仅上涨1.7%),制造业大幅下滑(9月ISM制造业指数下滑至47.8,低于枯荣线)。美联储在10月31日再度降息,并删除了自6月以来的表述“将采取适当行动维持扩张”。将进一步评估未来经济的走向,及步入衰退的可能“FOMC将继续监测即将发布的信息(指经济数据)对经济前景的影响。”
未来政策
目前美联储为1.50%-1.75%,剔除掉通胀因素后(9月CPI为1.7%),在连续三次降息后美元的实际利率在0附近。如果再度降息将进入到实际上的负利率。美联储或将在未来放缓降息节奏,在进入到实质上的“负利率”前更多保持谨慎,12月份继续降息的概率较低。
从近期经济数据看,美联储前两次降息对美国经济的拉动有限。我们认为美联储将进一步监测货币政策对美国经济的影响。如果实际上降息对美国经济拉动有限,美联储甚至可能会提前开启QE等多手段来稳定经济。(美国即将进入选举年,祭出财政政策刺激经济的可能性较低)
对中国的影响
目前中国面临经济增速放缓,年底资金面偏紧的局面。但中国央行很难跟随美联储的降息动作,其中重点是国内CPI高企。数据显示中国9月CPI上涨3%,录得年内新高,其中9月猪肉价格上涨69.3%,影响CPI上涨约1.65个百分点。“猪周期”很大程度上造就了CPI高企。
中国央行未来的货币政策和“猪周期”会有密切的关系。一旦“猪周期”平稳度过,猪肉降价后,外部和内部环境都支持中国央行降息。外部环境是美联储的持续降息,内部环境是在剥离肉类价格后,国内经济更接近于通缩。
原标题:嘉盛集团:美联储开启了十年内首次降息
10月31日美联储如期下调25个基点至1.50%-1.75%。自2019年7月以来,连续三次美联储议息会议均做出了降息的动作。
虽然美联储二度降息,但经济并未明显回升,随后我们关注到美国经济放缓迹象更加明显。美国三季度经济增长放缓(美国三季度增速放缓至1.9%),美国通胀持续低于2%水平(9月美国年率仅上涨1.7%),制造业大幅下滑(9月ISM制造业指数下滑至47.8,低于枯荣线)。美联储在10月31日再度降息,并删除了自6月以来的表述“将采取适当行动维持扩张”。将进一步评估未来经济的走向,及步入衰退的可能“FOMC将继续监测即将发布的信息(指经济数据)对经济前景的影响。”
未来政策
目前美联储为1.50%-1.75%,剔除掉通胀因素后(9月CPI为1.7%),在连续三次降息后美元的实际利率在0附近。如果再度降息将进入到实际上的负利率。美联储或将在未来放缓降息节奏,在进入到实质上的“负利率”前更多保持谨慎,12月份继续降息的概率较低。
从近期经济数据看,美联储前两次降息对美国经济的拉动有限。我们认为美联储将进一步监测货币政策对美国经济的影响。如果实际上降息对美国经济拉动有限,美联储甚至可能会提前开启QE等多手段来稳定经济。(美国即将进入选举年,祭出财政政策刺激经济的可能性较低)
对中国的影响
目前中国面临经济增速放缓,年底资金面偏紧的局面。但中国央行很难跟随美联储的降息动作,其中重点是国内CPI高企。数据显示中国9月CPI上涨3%,录得年内新高,其中9月猪肉价格上涨69.3%,影响CPI上涨约1.65个百分点。“猪周期”很大程度上造就了CPI高企。
中国央行未来的货币政策和“猪周期”会有密切的关系。一旦“猪周期”平稳度过,猪肉降价后,外部和内部环境都支持中国央行降息。外部环境是美联储的持续降息,内部环境是在剥离肉类价格后,国内经济更接近于通缩。
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