中国癌症精 准医疗赛道头部明晰！泛生子+燃石共同冲击纳斯达克

　转载腾讯财经
　近日，正在纳斯达克筹备上市的中国肿瘤基因检测企业泛生子更新了其招股书。5月22日，燃石医学也向纳斯达克提交了IPO申请。中国癌症精准医疗领域的两家龙头企业正同时向纳斯达克发起冲刺。对于外界和投资者来说，了解这两家公司，可以对癌症精准医疗和肿瘤基因检测这一新的赛道有更加清晰的了解，对日后的投资决策提供帮助。

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　　根据燃石公布的数据，2019年中国肿瘤NGS基因检测行业收入规模预计在3亿美元左右，而未来十年行业年复合增速预计将达到近30%。2019年，泛生子和燃石整体营收均超过3亿元人民币，年增长速率大幅领先市场扩张的速度，同时也明显优于行业内其他企业。两家领军企业分享了行业发展的大部分红利，未来与第二梯队的领先优势将会不断扩大。

　　对比两家企业在今年一季度的营收情况，由于新冠疫情的影响，燃石医学相比2019年一季度整体营收下降了35%。而泛生子则在同样困难的情况下出人意料地保持了正增长，一季度营业收入为7684.3万元，相比2019年同期增长15.3%。可见在整个疫情过程中，泛生子本身的应急能力还不错，不光是在肿瘤NGS这种技术门槛高的行业内成为头部，也可以随着外界环境变化而快速反应，这其实考验的是一家企业可持续成长的能力——研发和商业化的速度、管理层的眼界、资源的高效利用等。这些考验对于一个企业是否可以迅速成长为全球化、抵御风险能力强的公司是块宝贵的试金石。在疫情影响逐渐褪去后，泛生子是否会展现出爆发式增长，值得各方高度关注。

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　　在主营业务方面，泛生子与燃石在肿瘤NGS不同应用场景，从组织到液体活检、从诊断到MRD和早筛都有全面的布局，双方的主营业务没有明显的差别。泛生子将自身业务划分为诊断与监测、癌症早筛和药企服务三个主要业务板块。而燃石医学则首推临检+入院业务模式，三大收入来源分别为中央实验室业务、院内业务和药物研发。

　　医院临床检查和治疗是癌症精准医疗的主战场。两家公司都将院内检测以及推动IVD注册报证作为下一阶段的市场争夺竞争重点。就产品技术实力来说，泛生子推出的肺癌8基因“一步法”试剂盒能够大幅简化NGS检测流程，燃石医学是国内首家获批推出肺癌NGS检测试剂盒的企业，两家都是市场上的领跑者。针对院内检测，泛生子推出了由S5/S2000 NGS测序平台+一步法建库技术+多款NMPA注册试剂盒形成的完整解决方案，未来将面向国内的肿瘤医院大规模推广普及。

　　根据Frost & Sullivan的研究数据，癌症是中国人的第二大死亡原因。2018年，中国新增癌症患者总数达到430万，预计到2023年将达到490万。早期发现肿瘤可以大大增加患者成功治疗的机会，我国肿瘤早筛市场前景非常庞大。针对癌症早筛的研发方面，两家公司都在积极投入。泛生子早在2018年初就在《美国科学院院刊》(PNAS)公布了其肝癌早筛的成果，是与国家癌症中心/中国医学科学院肿瘤医院合作，在乙肝病毒携带者前瞻性队列中进行的研究，是目前唯一的基于前瞻性队列的性能指标，仍处于世界领先地位。仅一年后，泛生子就宣布与中国医学科学院肿瘤医院合作，参与国家重点研发计划，将开展针对肺癌和消化系统癌症的大样本前瞻性队列研究，预计明年突破早诊早治液体活检关键技术。在这一领域，燃石明显着手晚的多，仅在刚刚过去的5月，燃石才在公开招股书前宣布启动万人前瞻性泛癌种早筛大队列研究计划，预期研发投入达1.8亿人民币。

　　在企业运营、业务方向和研发能力之外，管理团队的视野和格局往往决定了是否能够驾驭公司成长到更大的体量，是企业成功与否的最决定性因素。泛生子两位创始人王思振和阎海教授分别是连续成功创业者和美国杜克大学神经肿瘤讲席教授、病理系终身教授。不久前，泛生子任命曾在FDA专门从事分子诊断领域产品研发和注册审批工作的专家胡云富为首席医疗官，主管其体外诊断医疗器械注册及监管法规事务和药物研发服务业务，预示该行业逐步迈入成熟期，泛生子作为头部企业，开始推动行业打造合规体系，制造行业标准，这也符合所有新兴行业的普遍规律：市场够大，一片蓝海逐渐由头部企业跑出，带领行业建立标准。

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