中环集团开启混改 硅片龙头中环股份将迎发展新篇章

　　2020年5月20日,中环股份发布公告表示,公司控股股东中环集团的混改方案已获天津市人民政府批复,市场期待已久的硅片龙头混改大幕自此正式拉开,引起多方关注。

　　此次中环集团拟通过股权转让形式引入投资者,开展国有企业混合所有制改革。根据天津产权交易中心披露的产权转让信息,本次交易标的为中环集团100%股权,转让底价为109.74亿元,标的企业资产评估价125.53亿元,净资产评估价100.65亿元。

　　公开资料显示,中环集团是天津市政府授权经营国有资产的大型企业集团,现拥有国有全资、国有控股及参股企业250余家。其中,上市公司4家,新三板挂牌企业3家。

　　截至2020年一季报,中环集团持有中环股份27.55%股权,为公司控股股东,津智资本和渤海国资分别持有中环集团51%、49%股权,股权穿透后公司实际控制人为天津市国资委。

　　在我国硅片制造领域,中环股份是少有的经营体量及行业地位均处于领先梯队的国有企业,公司当前在A股市场的总市值500亿。2019年,中环股份推出颇具行业颠覆性影响的210大硅片,一度引发了硅片行业的“尺寸大战”,公司行业影响力可见一斑。目前,中环股份正迅速推动其大硅片产品的产业化进程,据悉已经得到行业内包括通威、爱旭、东方日升、天合光能在内的多个行业龙头企业响应。此外,中环股份旗下的G12全球最大单晶硅基地还在建设中,已于2019年12月底开始投产。

　　对于中环集团混改所带来的影响,中环股份在公告中表示,中环集团开展国有企业混合所有制改革拟通过股权转让形式引入投资者,导致其股权结构发生重大变化,可能将会导致公司的实际控制人发生变更。

　　对此,有媒体报道表示,如果实控人变为非国资,中环股份的既定发展方向将存在不确定性;与此同时,中环股份的企业效率将会加快,有利于其在技术和产品迭代迅速的光伏产业保持领先。

　　值得注意的是,对于此次股权转让的竞价方式方面,天津市国资委设置了明确的考量方向。如信息披露期满,征集到两个及以上符合条件的意向受让方,将选择网络竞价(权重报价)的交易方式,主要对受让方的九个方面条件设置了权重指标,具体包括:在津产业布局安排(11分)、产业协同(9分)、行业管理经验(7分)、资本实力(5分)、公司规模(5分)、经营管理体系(4分)、确保职工稳定(4分)、历史遗留问题解决(4分)、产权受让价格(51分)。

　　对此,华创证券分析表示,此次权重报价分值体系设置彰显此次混改在意向受让方的选择上侧重对交易价格、产业协同、经营稳定等多方面因素的权衡,有望助力中环集团在股权转让后发展战略及经营管理活动的顺利平稳过渡,充分发挥混改的积极正面作用。

　　另一方面,此前中环股份于5月13日公告披露了关于公司章程等相关制度修订案。《公司章程》的修订,主要围绕董事会人员设置、公司高管行业和技术背景以及高管人员变更程序合理性等方面开展,有利于稳健职工队伍,强化管理层执行与战略实施,提升公司运行管理效率。申万宏源分析表示,本次修订有助于形成更为稳定合理的管理团队,加强管理层执行力,提升公司运行管理效率,新的机制更有利于混改之后的企业经营生产,预计混改后资产回报率和运营能力有望大幅提升。