全球经济陷入危局，高净值人群能否独善其身？

　　2020年，新冠疫情这只“超级黑天鹅”掠过全球市场，世界经济发展阴霾不断蔓延。美债、日元、黄金等受到国际资本青睐的传统避险资产，此次在疫情期间的表现却一反常态，价格短期内大起大落，波动率激增。近年来新兴的数字货币市场价格波动则如过山车般更为激进夸张，令多数资本望而却步。

　　石油作为商品价格体系锚定的基石，一季度以来不断突破历史低点大幅走跌，国际石油期货临近交割价格甚至出现了普通投资者难以理解的大额负数。

　　而另一方面，随着中国疫情得到有效控制，各地稳步复工复产，国内投资市场优势逐步显现，吸引着各方资本流入。

　　原央行货币政策委员会委员、著名经济学家樊纲近期发布的灾难经济学续篇中提到，基于此次新冠肺炎疫情提出的最尖锐的经济学问题，是“不确定性”，各行各业都经历了一场突如其来的风险压力测试。

　　在不确定性因素的影响下，风险二字成为了高净值人群眼下急需规避的难题，此次的风险与以往不同，投资风险仅仅是冰山一角，目前他们需要面对的还有随之而来的生活风险。

　　疫情下，投资逻辑生变

　　美国市场曾是高净值人群投资胜地，但截止今年4月底，美国新冠肺炎确诊人数已超100万，拐点难测。在这一背景下，美国市场不再受资本追捧，美股不断创造历史记录熔断式下跌。尽管美联储不断推出史无前例天量级的货币宽松政策，美元在3月底经历一轮政策性上涨后，当前依旧是以下跌为主旋律。随着失业率和失业人数不断增高，尽管房贷利率跟随基准利率有所降低，美国房产市场交易量依然大幅下滑，并且租赁市场也开始出现大规模违约现象，需要政府政策救助。

　　反观中国，2020年第一季度GDP虽同比下降6.8%，但毋庸置疑的是，中国已经率先走出疫情寒冬。高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖表示，鉴于较早从疫情中恢复，中国可能会成为全球资金青睐的“避风港”。

　　樊纲认为，中国经济今年有可能恢复到正增长，但是全世界经济今年大概率将呈负增长状态，因此当前仍然要做最坏的打算，从投资的角度一定要密切观察风险。此前备受高净值人群欢迎的黄金，也在疫情期间出现了巨大波动，颠覆了黄金在高净值人群心中的安全属性，是否继续投资黄金已然在不少人心中成为一个问号。

　　(樊纲先生出席缦园宁静大赏暨世界经济艺术巅峰论坛)

　　房地产行业依旧扮演经济压舱石角色

　　疫情之下，关乎国内民生根本的房地产市场走势再次成为大众关注的焦点。从政策层面来看，4月17日，中央政 治局会议表示要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。

　　近期，高盛发布的报告中详解了对中国基建投资的展望。高盛预计，中国基建投资全年同比增长将达约15%，今年中国的基建投资将大幅加速。

　　自疫情发生以来，在各国央行普遍采取大力度量化宽松政策的背景下，我国央行也不断通过多种措施增加货币市场流动性，与房贷密切相关的LPR持续下调。LPR的下降能够促进购房需求释放，重点城市二季度市场持续升温的趋势已定。这一消息为不少购房者起到了一锤定音的效果。

　　4月10日，全球知名另类资管机构黑石集团董事长、首席执行官兼联合创始人苏世民(Stephen A.Schwarzman)开启其首场中国直播。在直播中，他表示当前是最好重仓中国的时机，房地产领域尤其有很多可以发掘的机会。

　　这句话并不是空穴来风，有着“地产之王”美誉的黑石在中国房地产市场累计投资额接近300亿元，投资范围涵盖了写字楼、购物中心以及综合体。值得注意的是，这300亿元的大部分投资发生在2018年以后。今年4月有消息称黑石集团或将花费40亿美金把SOHO收入囊中。纵观往绩，从1992年创建至2007年，黑石的房地产合伙人基金实现了39.2%的年回报率。

　　(黑石集团房地产业务规模介绍)

　　日前，世联行董事长陈劲松表示，疫情之后房地产行业依旧是中国经济的压舱石，主要原因是中国城市化率还不到60%，还有很大的挖掘空间。

　　一个明确的信号是，多地密集出台楼市提振措施。

　　另外一个强有力的信号是，一线城市土地市场和住宅成交量回暖明显。