2020-03-27 09:27 来源:融100 编辑:融仔
江淮汽车2019年业绩:收入同比下降5.60% ,2019 业绩符合市场预期 江淮汽车公布2019 年业绩:公司全年实现收入472.86 亿元
2019 业绩符合市场预期
江淮汽车公布2019 年业绩:公司全年实现收入472.86 亿元,同比下降5.60%,其中第四季度实现收入101.20 亿元,同比下降26.5%,环比下降0.9%;公司全年实现归母净利润1.06 亿元,对应每股盈利0.06 元,同比转正;其中第四季度归母净亏损0.16 亿元,同比减亏98.1%、环比增亏349.6%,符合公司此前发布的业绩预告。
发展趋势
经营现金流明显改善,资产处置带来一次性收益。2019 年,江淮归母净利润同比增加8.9 亿元至1.06 亿元,主要受益于其毛利率回升、销售费用减少,以及资产减值损失的下降。此外,公司19年投资收益较18 年增加2.5 亿元至1.6 亿元,主要系处置子公司扬州客车影响所致,且资产处置收益同比增加3.2 亿至3.4 亿元,均为公司盈利带来一次性收益。公司经营现金流净额在连续3 年为负后首转正,同比增加36.8 亿元至净流入2.26 亿元,我们认为主要受益于销售回款收到现金增加,公司应收账款周转加快,产业链溢价能力有所增强。
商用车增收增利,乘用车工厂产能利用率偏低。公司2019 年商用车业务营收同比增长3.8%,毛利率增加2.8ppt 至13.6%,为公司最主要盈利贡献分部,其中,轻卡为公司主要盈利产品,销量保持行业第三水平,19 年市占率小幅提升0.1ppt 至10.2%。而其乘用车分部19 年营收下降13.4%,毛利率减少0.5ppt 至3.52%,我们认为其毛利率主要受到工厂产能利用率过低的拖累(19 年为37.5%),其乘用车产品组合及产能亟待调整。 南方财富网微信号:南方财富网
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