【机构调研0927】爆119家机构热捧恩华药业

9月26日宝盈基金，博时基金，长盛基金，大成基金，东吴基金，富国基金，国泰基金，恒复投资，华商基金，交银施罗德，明河投资，清水源，融通基金，新华基金，兴全基金，星石投资，中欧基金，重阳投资等119家机构对公司进行调研：

调研详情

1、利培酮普通片和右美托咪定收入占比，利培酮分散片和普通片比例？

利培酮普通片的收入占比约2%左右，右美托咪定收入占比约8%左右，各自对利润的贡献占比和收入占比情况差不多。公司近几年重点销售利培酮分散片，分散片的收入大约是普通片收入的2倍，利培酮分散片的增长要好于普通片。分散片的价格也比普通片要高一些。

2、上一次分散片和普通片有一个转换比，这次不明确，这次扩面上面，分散片和普通片剂有转换比么？

没有强制要求，具体要看各个省的要求。公司将在有空间的省份加大营销力度。

3、从未来的长趋势来看，公司在销售策略上会做哪些布局？

公司未来还有一系列的仿制药和新药要上市，公司也在主动积极的做销售政策的调整，为新产品上市做好前期准备工作，加强销售队伍的内部资源整合，动态调整，促进非集采产品和创新产品的销售。

4、公司对价格联动是怎么判断的？医院带量，基层怎么处理？

价格联动是一个大的趋势，在等级医院、大医院里面比较严格。对于民营医院、部队医院和小医院要求目前还不完全一样。这次带量采购里面，也提到有些民营医院跟进价格。未来价格会有联动的趋势。中小医院价格也有下降趋势，但会有一个时间过程，公司会利用好这个时间过程，规划好有关产品的销售。

5、明年的话，利润增长能不能够完成预定的股权激励计划？公司未来增长点在哪里？

公司有信心实现。一是明年会有新药获批上市，为公司带来新的利润增长点。对新药上市已做好充分的销售推广准备。二是现有非集采产品仍会保持较快的增长，比如咪达唑仑，今年增速也很快，仍然有两位数的增长。这个产品今年上了50mg大规格，开发了不少医院，50mg大规格将会增长较快。福尔利、瑞芬太尼增长也很快。

总之，明年公司利润的增长能够完成预定的股权激励计划目标。

公司未来增长点主要体现在下几个方面：一是现有非集采产品仍会保持较快的增长，比如咪达唑仑，随着50mg大规格产品的持续推广，该产品仍会保持较快增长，福尔利、瑞芬太尼仍会保持较快增长。二是明年会有新药获批上市，为公司带来新的利润增长点。三是加大了对于管制产品及高壁垒产品的立项，这类产品的竞争格局会比较好，价格会保持相对稳定。今年将有两个项目获得立项批件。四是价格比较低的，纳入带量采购的产品，公司会探索新的营销方式。为公司未来增长提供保障。五是加大创新产品的研发，不断开发出具有自主知识产权的新产品。

6、这次利培酮普通片进入集采扩围，公司没有中标，以后会不会把分散片作为营销的重点？

对于利培酮分散片销售策略，公司三年前已经做出了调整，已经侧重于分散片营销。当然普通片也不会放弃，普通片在药店、中小医院有需求。过去用不起的农村，现在也用得起。公司也在探索新销售模式，比如线上处方和线下买药结合等。

7、公司利培酮普通片这次集采报价只差了一分钱未有中标，比较遗憾。再展开谈一下数据？

利培酮普通片，全国总共报了3亿片，3家中标企业分这个市场，按1毛多钱一片计算，即使中标，也就为公司带来1000多万的收入，此次该产品没有中标，但公司会集中精力去做附加值高的同类产品，将会为公司带来更大的收入。此外，虽说利培酮普通片未有中标，还有30%的市场可以做，而且公司策略是重点销售分散片。

8、利培酮普通片和右美托咪定，明年4+7城市2020年3月底合同走完，再采购我们的策略？

公司对右美一致性评价很重视，2019年初已经报上去了。正在等着注射剂一致性评价方案的出台，只要出台，获批就比较快了。

明年上半年第二轮带量采购我们预期还是会有，我们会认真评估，做好应对。

9、戊乙奎醚、羟考酮、地佐辛、舒芬、阿芬的研发情况？

公司的戊乙奎醚、羟考酮、地佐辛、舒芬太尼、阿芬太尼等产品将会陆续上市，戊乙奎醚已完成现场核查，不久就会拿到批件。羟考酮、地佐辛、舒芬太尼三个产品的发补材料最迟会在今年11月份上报完毕，阿芬太尼近期将完成申报生产。

上述产品都是比较好的品种，上市企业少，市场大，竞争格局好，公司高度重视。

10、现有品种和即将上市的品种里面，哪些品种进集采？管制类药品会不会进入集采？