近半数科创板企业投保 董责险市场空间有多大

　　已运行两月有余的科创板热度不减，科创板上市公司中报表现同样抢眼。数据显示，今年上半年，28家科创板上市公司全部实现同比增长，合计实现营业收入329.63亿元，同比增速为18%，合计45.60亿元，同比增长25%。

　　自“开市”以来，科创板就吸引着业的目光。一方面，在监管鼓励保险资金提高权益类资产投资比例的背景下，科创板成为险资优化资产配置、服务实体经济的又一重要途径。另一方面，在推动科创板发展的过程中，保险业在风险保障方面的功能同样大有可为。董事长孔庆伟就曾表示：“希望科创板设立的时候能够考虑保险制度安排，鼓励科创板的上市企业购买董监高责任险、保荐机构承销责任险，并将投保的情况纳入到科创板的信息披露要求，来保护中小投资者的权益，降低市场主体的责任风险，推动科创板长期运行。”

　　目前投保率并不高

　　近期召开的国务院金融稳定发展委员会第七次会议强调，要大力保护投资者合法权益，健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规，强化法律责任追究，大幅提高违法成本，严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态。

　　伴随着科创板获得高度关注，董(监)事及高级职员责任保险(以下简称“董责险”)也再次走入公众视野。

　　简单来说，科创板上市公司购买董责险，可以保障及补偿公司的董(监)事及高级职员在执行职务时，因不当行为遭受、雇员、政府机构、客户或其他第三方提出的诉讼或调查而导致的经济损失。

　　“对于已经购买了董责险的科创板上市公司而言，一方面，可以使董事具有足够的抗辩能力，这将打消董事高管的后顾之忧，有助于充分发挥董监事及高管的经营潜能。董责险中也包括了独立董事的责任，从而能够增强科创板上市企业对独立董事的吸引力。另一方面，也可以避免公司因承担高昂的赔偿责任及法律费用而导致股东(股民)利益受损。”业内专业人士表示。

　　据金融险部负责人周一芳介绍，目前市场上董监险的保障范围基本类似，“以安达保险推出的产品为例，其可以预付抗辩费用；保障覆盖全球范围承保区域及全球司法管辖；补偿损失可涉及公司证券赔偿责任、雇佣行为责任、子公司管理责任、外部组织职务责任、污染管理责任等，可以有效解决公司与诉讼方之间的诉讼成本等。”

　　事实上，董责险并非我国保险市场上的新面孔。早在2002年，和美国丘博保险集团就曾合作推出我国首个董责险。但相关统计数据显示，我国A股上市公司的投保率仅为10%左右，而在发达国家，上市公司的投保率普遍超过90%。

　　可以补足风险保障

　　据统计，目前，科创板28家上市企业中只有不到一半的公司购买了董责险。记者了解到，在此前的科创板上市过程中，安达保险为其中的3家企业提供了董责险保护。

　　周一芳表示：“科创板公司有多个风险点，非常容易触发上市公司与投资者的矛盾。例如，科创企业普遍具有技术新、前景不确定、波动大、风险高等特征，市场可比公司较少，传统估值方法可能并不适用。此外，发行定价难度较大，科创板股票上市后可能存在股价波动风险。”

　　在周一芳看来，其中最容易引发投资者与企业之间矛盾的风险还在于信息公开方面。“科创板制度允许上市公司设置表决权差异安排，使普通投资者的表决权利对公司日常经营等事务的影响力受到限制。这就要求投资者及时关注上市公司相关，以了解特别表决权股份变动事宜，而在这些方面的理解误差，很容易导致利益双方在信息公开方面的误解，从而触发相互之间的矛盾。”