财经观察：美联储回购之“水”能否解金融市场之“渴”

　　针对市场近期的流动性紧张问题，美国人士认为，美国联邦储备委员会应通过建立常备工具来提高调控市场能力，并尽快扩张资产负债表。

　　16日，美国短期融资市场隔夜回购突然大幅飙升，美元出现短缺。17日至23日，负责执行美联储公开市场操作的纽约联邦储备通过回购债券等操作，连续五个交易日向市场累计投放近3500亿美元资金。

　　纽约联储还宣布，回购计划将持续至10月10日，除了每天至少750亿美元的隔夜回购，还计划在24日、26日、27日额外进行14天期回购操作，每次操作规模至少为300亿美元。

　　美联储将回购作为公开市场操作的重要工具，借此向商业银行“放水”。纽约联储23日说，回购操作取得了预期效果，美国金融市场上的美元供应量和水平已大致稳定。

　　对于突然出现流动性紧张的原因，纽约联储行长约翰·说，企业缴纳季度税款、美国国债拍卖结算等因素给融资利率带来的上行压力超出预期，而且，有迹象显示流动性未能在金融系统中有效分配。

　　尽管流动性紧张已有所缓解，但美国金融界仍心有余悸。瑞银首席美国经济学家塞斯·卡彭特表示，美联储的“反应慢了一拍”，应在利率飙升当天就做出应对。美银美林利率策略师马克·卡瓦纳认为，这次利率波动“对美联储调控市场的能力提出了质疑”。

　　前纽约联储行长威廉·达德利表示，美联储应考虑引入“常备回购工具”，只要短期利率面临上升压力，就可以使用该工具进行回购操作，消除利率大幅上升的风险。

　　此外，由于市场对货币的需求逐年增加，多家知名金融机构预计美联储将重新扩张资产负债表，从而为金融市场提供充足货币供应。据预测，美联储每年将需要购买约1500亿美元资产，才能满足市场对美元的需求。

　　美联储主席鲍威尔在18日降息后的新闻发布会上表示，美联储正评估何时恢复资产负债表的“有机增长”，部分市场人士将此视为美联储将“量化宽松”重新纳入考虑范围的信号。

　　双线资本公司首席执行官杰弗里·冈拉克表示，美联储可能不得不启动“轻量版量化宽松”，这意味着重新扩张资产负债表，以增加金融系统流动性。