全球股市暗流涌动：美股量化动能创十年最大亏损 人民币大涨1600点

【A股如何开盘？全球股市暗流涌动 美股量化动能创十年最大亏损 人民币大涨1600点】全球股市表现平淡，但背后潜流暗涌！不过，在股市表现平稳的背后却是不平静。据外围机构透露，上周量化动能因子创下10年最大损失。此外，国债、黄金、汇市皆出现反常的波动。人民币两天暴涨700点，九月以来更是大涨1600点。这背后到底又发生了什么，反应是哪种预期呢？博弈格局如何打破，A股市场又会怎么反应？（券商中国）

　　A股将如何开盘？全球股市暗流涌动，美股量化动能创十年最大亏损，人民币大涨1600点，这些信号看懂了吗。

　　数据显示，上周全球主要股市以上涨为主，但表现较为平稳，周涨幅普遍在1%左右。

　　不过，在股市表现平稳的背后却是不平静。据外围机构透露，上周量化动能因子创下10年最大损失。此外，国债、黄金、汇市皆出现反常的波动。人民币两天暴涨700点，九月以来更是大涨1600点。这背后到底又发生了什么，反应是哪种预期呢？博弈格局如何打破，A股市场又会怎么反应？

　　股市整体平稳，做量化却亏惨了

　　上周股市整体表现平稳，但做量化动能因子的基金却亏惨了。

　　9月9日，量化动能因子崩溃第一天。价值投资因子暴涨5%，动能因子暴跌5.5%。从行业来看，全天科技股大跌，能源股暴涨。这个清盘交易全天都在进行，一直到当地时间下午三点结束。有传闻说，量化基金崩溃，带动对冲风险的国债收益率大涨。当日标普指数最终小幅上涨。

　　9月10日，华尔街量化因子崩溃第二天。有投行收盘后发的简报，称这两天是2009年以来量化基金投资亏损最为惨痛的两天，量化因子两天累计亏损大约10%。量化因子连续两天清盘交易。对冲基金喜欢做多的科技股微软、奈飞、脸书，亚马逊等等当日继续大跌，被量化基金做空的股票和行业暴涨，比如能源石油公司股票美孚石油公司，工业企业股票波音等等，连带普遍被做空的共享经济企业 Uber Lyft 都涨了。

　　场面大概是这样：对冲基金做空的股票集体暴涨，对冲基金做多的股票继续大跌。

　　这种情况似乎并未在周二(9月10日)终结，9月13日，市场的格局似乎表现得更为明显。道指连续第八个交易日上涨，而纳斯达克最终以下跌结束一周交易。

　　代表科技力量的费城半导体指数走势更显低迷。

　　一如传闻中所说的，量化基金崩盘，带动对冲风险的国债收益率大涨。美国十年期国债收益率从9月3日最低的1.46%水平，上涨到了1.901%的水平，短期之内，30%的上涨幅度十分惊人。

　　据统计，这种量化动能因子出现剧变的情形在过去20年中出现过10次，一般在两周之后，标普指数立即会出现一个新的高点，但在那之后各种信号会显得更加混乱。

　　有策略分析师表示，最近几天从动量股向价值的转变，发出了市场整体状况较为混乱的信号。随着公用事业和其他防御性行业价格的上涨以及科技类股的下跌，市场可能正表现出对经济衰退的担忧。短期之类，轮动可能还将持续。Nuveen资产管理公司首席股票策略师多尔表示：“在我看来，市场正在为明天早上开始的经济衰退定价。”

　　J.P.摩根在一份说明中表示，尽管从投资者的宏观情绪来看，这种轮动是一个积极的信号，但对整个SPX来说可能是一个净负值，因为超级大盘科技股可能会被套或在抛售中，这些股票在指数权重中占据主导地位。

　　在经历了近期的反弹之后，标普500公用事业行业的静态市盈率水平已经超过20倍，动态市盈率则超过19倍，都达到了1990年以来的最高水平。在其他6次行业几乎都如此高估值之后，公用事业每次都会至少下跌10%。

　　奇怪了，国债、黄金和美元全线杀跌

　　虽然量化动能因子基金亏损严重，但股市整体还算比较正常，国债、黄金和美元全线杀跌是真的可以让投资者在逻辑上感觉到崩溃。