“世纪联姻”成一厢情愿！伦交所四条理由拒绝港交所并购 港交所拟再提价！交易为何阻力重重？

【“世纪联姻”成一厢情愿！伦交所四条理由拒绝港交所并购 港交所拟再提价！交易为何阻力重重？】9月13日，伦交所正式发布声明，经董事会一致同意，拒绝港交所的“世纪联姻”并购建议，并称该并购建议存在根本缺陷，与港交所无需作出进一步接触。(证券时报网)

　　9月13日，伦交所正式发布声明，经董事会一致同意，拒绝港交所的“世纪联姻”建议，并称该并购建议存在根本缺陷，与港交所无需作出进一步接触。

　　显然，从伦交所对外声明的措辞中不难看出，对于并购建议，伦交所认为无再谈判的必要，特意强调“无需作出进一步接触”，态度鲜明。

　　伦交所拒绝后，港交所随即作出回应称，对伦交所的拒绝感到失望，仍将继续与伦交所接洽，详细分析交易的裨益。

　　截至当地时间13日收盘，报7514英镑，涨幅3.61%。

　　伦交所果断拒绝港交所并购建议

　　9月11日，港交所提议，将港交所和伦交所合并，港交所行政总裁李小加将此次并购建议称之为“世纪联姻”。

　　9月13日伦交所在官网发布声明称，董事会一致拒绝港交所收购提议，也没有必要与港交所进一步接洽。此外，伦交所收购Refinitive(金融数据提供商路孚特)的交易仍将在2020年下半年完成。伦交所还表示，我们认识到中国存在巨大的机遇，非常重视双方关系，也重视与上海证券交易所的互利合作关系。

　　伦交所给出的四大拒绝理由是：

　　1、 港交所的建议并不符合其战略目标

　　在伦交所给港交所的拒信中，开门见山说出主要原因，伦交所认为港交所的收购方案并不符合其战略目标(HKEX Proposal Does Not Meet Our Strategic Objectives )。“我们认识到中国机遇的规模，非常重视我们在那里的关系。然而，我们不认为港交所为我们提供了在亚洲最好的长期定位，或在中国最好的上市/交易平台。我们重视与上海证券交易所的互利合作关系，这是我们首选的、直接的渠道，可以获得与中国的许多机会。”

　　2、 结婚手续复杂，婚后离婚风险高(Serious Deliverability Risk )

　　伦交所称，考虑到监管机构、股东和伦交所要求的其他批准，存在不确定性的情况下，其执行港交所建议的结果将是终止对Refinitiv的收购，从而完成对港交所的出售。

　　9月11日港交所提出的并购建议是有前提条件的：

　　1) 伦敦证券交易所集团股东对 Refinitiv 交易进行表决并否决Refinitiv 交易；或Refinitiv 交易终止、过期、被撤回或因其他原因不再进行；前述任何一项于2019 年12 月31 日或之前(或决定的其他较迟日期)发生；

　　2)基于该建议交易的规模，需获得香港交易所股东之批准；

　　3)其他协议安排及收购要约中常见的条款及条件，包括监管及反垄断的批准。

　　单就第一条就很难执行，即要执行港交所建议的结果就是将终止对Refinitiv的收购，从而完成对港交所的出售。

　　至于伦交所为何如此执着于对Refinitive的收购呢？

　　2018年4月，伦交所任命前家施维默为首席执行官。施维默上台后，为了巩固伦交所作为一家独立公司的地位，宣布以270亿美元收购Refinitive。

　　伦交所近年来一直在打造业务，将其作为比交易和清算业务更为稳定的现金流来源，与当今很多证券交易所一样，如今伦交所上市业务在其收入中所占的比例持续降低，而出售数据的收入逐渐增长，伦交所收购Refinitive看中的就是其拥有的海量金融数据，一旦并购成功，将协助伦交所转型为金融市场数据及分析行业巨头，成为彭博社最强大的竞争对手；而伦交所的规模也将远远超过想买它的港交所。

　　“伦交所收购Refinitive是伦交所的业务转型之举。伦交所本身便是数据供应商，但伦交所掌门人有更大野心，希望在大数据时代引领潮流，规模越大越好。此外，对于对冲等数据用户来说，也很欢迎数据供应商的并购整合。毕竟数据供应商多，标准也多，会让数据用户无所适从。”有香港投行向时报君表示。

　　3、 港交所股票代价没有吸引力。