华夏人寿净利暴跌82%背后：两季度净现金流为负 对赌失利还上黑榜

从“踩雷”华业资本短融债违约，到与勤上股份1.61亿元对赌失败，到招商银行暂停与华夏人寿新业务合作一事，再到净利润同比大降82.9%，华夏人寿保险股份有限公司（下称 华夏人寿）这段时间深处舆论风暴中心。

近日，有媒体报道，上半年，华夏人寿实现保险业务收入1236.1亿元，同比增长72.88%，但净利润5.21亿元，同比下降82.9%。与此同时，不久前又曝出的招商银行暂停与华夏人寿、泰康保险新业务合作一事。

不仅经营乏力，其内部管理也漏洞百出，今年5月，银保监会对保单登记平台数据治理工作情况进行了通报，华夏人寿因数据错报现象严重被点名。

公开资料显示，华夏人寿成立于2006年，注册资本153亿元。成立初期，由于基础弱、底子薄，公司一直经营业绩不佳；从2013年开始，公司逐渐步入发展机遇期，保费规模和净利润均持续高速增长。2018年，华夏人寿的总保费规模已经达到2306亿，同比增长32%；原保险保费收入1583亿，排名寿险市场第四位；总资产5131亿元，正式晋级特大型保险公司。

有分析人士认为，在经历了资产驱动负债的粗放扩张时代后，部分以万能险等中短存续期产品为主的险企，正陆续进入刚性给付周期，故而现金流压力凸显。在险企业务结构调整期间，压缩万能险业务，则会对现金流产生一定影响，增加公司流动性风险。

连续两季度净现金流为负

此前披露的2019年第二季度偿付报告显示，上半年华夏人寿实现净利润5.21亿，较去年同期相比下降了82.9%。据不完全统计，这一下滑幅度在所有实现盈利的非上市寿险公司当中，排名第一。

此外，华夏人寿二季度净亏损2.03亿元，与上季度净盈利32.49亿元相比，净利润锐减，期间差额高达34.52亿。

与此同向的，则是二季度华夏人寿保险业务收入环比“腰斩”，偿付能力报告数据显示，上季度，保险业务收入505.86亿元，二季度减少到209.15亿元，环比下滑58.66个百分点。同比来看，2017年2季度保险业务收入145.37亿元，上涨43.87个百分点。

偿付能力报告数据显示，去年二季度至今年一季度，华夏人寿净现金流持续流出，净流出283.27亿元。今年二季度，这一情况得到暂缓，净流入21.79亿元。华夏人寿表示，公司在未来第3季度退保支出相对较大，现金流压力有所加大，值得持续关注。据了解，去年华夏人寿退保金支出从2016年的5.64亿元增加到22.95亿元，涨幅达到306.53%。

更为糟糕的是，前两季度华夏人寿的净现金流均为负数。其中，第一季度华夏人寿净现金流﹣52.2亿元；到第二季度，公司的净现金流仍为﹣50.96亿元，流动性压力未得到有效改善。

值得注意的是，华夏人寿于1月份曾在内部发文称拟裁员降薪，在2月底之前减员5%，下半年将择机另行减员5%，一时引发业界聚焦。

作为传统的万能险大户，华夏人寿近年来主动缩减万能险规模，然而截至目前仍有一定数额的存量业务。数据显示，2018年华夏人寿的保户投资款相关收入为723.3亿元，新增交费额在行业中排名第三，与原保费收入之比达0.46，高于行业整体0.32的水平。

值得关注的是，截至去年末，华夏人寿权益类投资占比处于较高水平。公开数据显示，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中，权益工具投资274.77亿元；可供出售金融资产中，权益工具投资595.39亿元；长期股权投资中， 权益法下对联营、合营企业的投资410.6亿元。

按年末总资产4583.82亿元计算，合计权益类投资1280.76亿元，占比27.94%，逼近监管层对于投资权益类资产不超过30%的要求。

遭招商银行暂停新业务合作

7月26日晚间，有媒体报道，招行已经取消了华夏人寿和泰康保险的银保准入资格，同时暂时停止售卖两家险企的产品。

针对这一消息，华夏人寿回应称，暂停新业务合作是因为系统升级，并不涉及、影响相关准入资格和存量业务后续服务工作的正常展开。而对于银保渠道吃回扣、“小账”等问题，华夏人寿也在回复中表示，双方合作期间发生的一些不合规甚至不合法的问题乃是个案，公司将对相关人员严肃查处，绝不姑息。