复星系健康险寿险子公司接连增资补短板 财险仍多痼疾或成鸡肋

【复星系健康险寿险子公司接连增资补短板 财险仍多痼疾或成鸡肋】近日，蓝鲸保险注意到，复星保德信人寿拟推进7亿增资方案，股东上海复星工业技术发展有限公司认购3.5亿元，而在不久前，同属复星国际(00656.HK)旗下的复星联合健康也在推进增资方案。在境外保险板块发展强劲的背景下，复星国际正在强化国内人身险领域的布局。（蓝鲸保险）

　　近日，蓝鲸注意到，复星保德信人寿拟推进7亿增资方案，上海复星工业技术发展有限公司认购3.5亿元，而在不久前，同属(00656.HK)旗下的复星也在推进增资方案。在境外保险板块发展强劲的背景下，复星国际正在强化国内人身险领域的布局。

　　值得关注的是，复星国际对于境内财险子公司永安财险则未显重视，并未有明确加码动作。业内对蓝鲸保险分析，复星在此前永安财险股权争夺中落败，未能拿下主导权，且复星自身在境外的保险业务，也是人身险略优，在当下国内财险发展困难的背景下，复星国际着力发展境内人身险业务，逻辑不难理解。

　　换帅后又推进增资，复星保德信7年未盈利或迎转机

　　近日，复星保德信人寿披露增资，公告显示，复星保德信人寿中方股东复星工业，与外方股东美国保德信保险公司(以下简称“保德信”)各增资3.5亿元，合计7亿元。增资后复星保德信人寿注册资本由26.621亿元增至33.621亿元，双方股东持股比例不变。

　　在保险业进一步扩大对外开放的背景下，复星保德信人寿的此次增资，将助推其发展更进一步，回顾自2012年成立的7年时间，复星保德信人寿注册资本由5亿元逐笔增至当前的26.62亿元。伴随着资本实力的提升，其保费收入也在稳步增长。

　　蓝鲸保险对其经营数据进行梳理，自2012年展业以来，复星保德信人寿保险业务收入由140万元逐步增至2018年的12.6亿元，2019年上半年保险业务收入实现29.45亿，较上年同期实现448.4%的增幅，但市占率表现并不乐观，仅有0.16%。

　　方面，复星保德信人寿也并未走出寿险公司的前期亏损周期，成立七年始终未能实现盈利，在2014年净亏损突破亿元，2016年净亏损达到1.69亿，此后两年有所减亏，但2019年上半年再度出现1.7亿元净亏损。

　　具体来看复星保德信人寿承保端的表现，从数据表现来看，其当前正在加大个险业务的占比。2018年年报显示，复星保德信人寿个险业务合计实现12.53亿元，较上年同比增长102.85%；团险业务则出现了约84%的缩减，仅有697.46万元。

　　同时，复星保德信人寿也在加大长期寿险产品的占比，2018年停止销售中短期存续期产品，加大长期保障型险种的开发力度，因此导致负债的修正久期拉长，使资产负债久期出现缺口，对此，复星保德信人寿表示将适当增配期限较长的债权，以对冲久期不匹配的风险。

　　在进行产品结构调整的复星保德信人寿承保端仍然陷于亏损状态，传统保险及其他、保险均出现承保亏损，仅有占比较小的万能险业务，出现小幅盈利。而在投资端，2018年复星保德信人寿实现投资收益2.71亿元，同比增长约23.49%。