美联储欲发一大招却遭华尔街巨头齐声抗议 市场恐慌恐再次升级

【美联储欲发一大招却遭华尔街巨头齐声抗议 市场恐慌恐再次升级】由于经济逆风因素不断涌现，市场对美联储的降息预期也是日渐强烈。不过为了避免利率进一步滑向负区间，美联储一直不愿意开启长期降息周期。为了平衡各方利益，市场消息透露，美联储或许会考虑使用逆周期资本缓冲这一手段。

　　由于经济逆风因素不断涌现，市场对美联储的降息预期也是日渐强烈。不过为了避免进一步滑向负区间，美联储一直不愿意开启长期降息周期。为了平衡各方利益，市场消息透露，美联储或许会考虑使用逆周期资本缓冲这一手段。

　　所谓逆周期资本缓冲，是一种在经济衰退时能够降低紧缩风险的工具，由国际监管机构于2010年通过巴塞尔监管委员会创建。这一工具一般适用于资产超过2500亿美元的大型银行，包括、美银美林、和等，其使用规则是：当经济风险“显著高于正常水平”时，银行应将资本缓冲水平调高，保存更多实力；而当经济风险“减弱或降低”时，则应减少资本缓冲幅度。

　　美联储早在2016年就获批使用这一工具，但是到目前为止还未使用过。如果使用这一工具，美联储可在经济出现过热迹象时，要求银行持有更多有亏损风险的资本；在经济不景气时，则会要求银行减少持有这些资本。由于当前经济出现疲软迹象，美联储官员担忧经济衰退很快就要来临，因此，他们现在正在权衡是否应该启用这一从未使用过的工具。

　　美联储主席鲍威尔在7月底的新闻发布会上表示，这一工具的好处在于可以将资金放在固定的地方，一定程度上左右资本流动方向和速度，以便在随后的经济低迷时期为银行提供额外放贷能力。鲍威尔表示，英国、瑞典等国央行已经开始使用这一工具，美联储也应当充分考虑是否加入。

　　那么第二个问题来了：由于逆周期资本缓冲和大型银行的利益密切相关，华尔街一众大鳄肯定不会轻易就范，美联储该如何合理运用这一工具才能使其发挥最佳效果呢？对此，美联储内部也存在一定分歧。

　　美联储理事夸尔斯等官员建议，在不增加资本金水平的情况下启用该工具；以美联储理事布雷纳德为首的另一部分官员则认为，现在就应当提高银行资本金要求，正副主席鲍威尔、克拉里达等人目前保持中立。

　　布雷纳德在5月份发表讲话时曾表示，使用资本缓冲这一工具可以提供额外的弹性，发出约束信号，有助于抑制整个体系不断上升的脆弱性。持相反意见的官员却认为，目前的资本水平已经够高了，美联储不应再为银行增添压力。

　　那么各家大型银行，对此又有什么看法？市场分析显示，华尔街各大银行普遍认为现在还不是启用资本缓冲工具的时候，因为它们已经受到足够的监管，以确保它们能够在经济低迷时做好充足准备。比如银行每年必须通过的美联储年度压力测试，就足以证明它们在经济衰退期间将保持稳定的放贷能力。

　　与此同时，银行还鼓励美联储降低其资本金要求——这个想法和夸尔斯不谋而合。正如夸尔斯所言，如果启用了逆周期资本缓冲的同时，还要在银行体系中维持较大资本规模，杠杆率就会加大，并导致金融稳定风险上升。