军工行业有望维持高景气 这些细分领域标的获机构青睐

　　8月5日，军工板块午后异动，三角防务、新兴装备强势涨停，航天宏图、天奥电子、中国海防、航新科技等多股跟涨。科创板新光光电午后涨停，截至发稿，股价为103.8元，成交额超12亿元。

　　军工板块行情向好，可从“成长+改革”两方面解释

　　民生证券认为，看好短期内军工板块行情，主要原因仍可从“成长+改革”两方面解释：成长方面，军工行业中报业绩预期持续向好；改革方面，随着军品定价机制改革落地和军改影响逐渐消除，叠加央企混改的持续推进，军工行业改革进程明显加快。建议关注存在资产注入预期的个股和中报高增长的个股。

　　国盛证券预计中报业绩向好将提振信心，新材料/元器件是关注焦点。(1)中报季来临，关注绩优个股：截至8月2日，64家军工标的披露业绩预报，其中预增13家、略增18家，报喜率约58%；以净利润增速上下限均值计算，业绩增速≥15%的有26家，0-15%区间有11家。宝钛股份(+224%)、钢研高纳(+83%)、光威复材(+40%)等新材料个股，大立科技(+175%)、高德红外(+40%)等红外领域个股表现亮眼。

　　(2)近期19Q2基金数据发布，新材料及信息化标的被加仓：19Q2基金重仓军工比重为0.88%，较19Q1环比-0.33pct，行业排名23/29；板块超配比例为-0.62%，环比-0.18pct，接近13Q3水平。

　　个股方面，基金重仓标的变化不大，中航光电、中直股份等核心白马更受机构青睐；钢研高纳、海格通信等被大幅加仓，热点向新材料、信息化等景气上行领域转移。

　　选股思路与受益标的：(1)景气上行组合(攻防兼备的“核心配套+总装”成长白马)：中航光电、航天电器、中直股份。(2)国企改革组合(资产证券化、混改、股权激励等预期)：中航机电、航天电子、内蒙一机。(3)科研价值重估组合(军工信息化、自主可控、新材料)：振华科技、火炬电子、四创电子、菲利华。

　　三季度板块或将有阶段性的机会

　　招商证券认为，多家军工集团上半年基本面向好明显，下半年要求确保完成年度目标任务。此外，近日发布的新版国防白皮书中，横向国际对比，我国军费水平偏低，将继续保持适度稳定增长；纵向对比，装备费由2010年的11773.59亿元提升至2017年的4288.35亿元，年均复合增长率达13.4%；装备费占比相应由2010年的33.2%提升至2017年的41.1%，提升7.9%。行业高景气度有望持续。