一周市场回顾与展望：宽松预期助推欧美股市前行 美联储议息决议或引爆市场

　　本周国际市场风云变幻，IMF下调全球经济增长展望，欧央行决议释放宽松信号，美国二季度好于预期。

　　财报季整体良好表现提振市场情绪，美国三大股指本周全线反弹，道指周涨0.1%，纳指和标普500指数分别上涨2.3%和1.7%，刷新历史新高。欧洲三大股指小幅上涨，英国富时100指数周涨0.5%，德国DAX 30指数周涨1.3%，法国CAC 40指数周涨1.0%。

　　下周看点颇多，美联储、日本和英国央行将召开7月议息会议，等明星股将公布财报，美国7月非农就业报告将揭晓。

　　IMF下调全球经济增长预期，欧央行释放宽松信号

　　国际组织IMF本周更新《世界经济展望》报告，预计2019年和2020年世界经济增速预计分别为3.2%和3.5%，较IMF今年4月的预测值下调0.1个百分点，这已经是IMF年内连续第三次下调增速预期。报告称紧张局势使世界经济下行风险加剧，指出英国无协议脱欧和美国贸易政策成为全球经济面临的主要威胁之一，支持美联储、欧洲央行和几家主要新兴市场央行近期立场转向鸽派的做法。

　　欧央行25日公布决议，维持三大利率不变，并调整前瞻指引，计划评估政策选项包括利率分层制度和新一轮资产购买计划在内的政策选项。市场预期欧央行已经在为9月及以后降息或新一轮QE铺路，本周公布的欧元区、德国和法国制造业指数意外进一步恶化，为欧元区经济敲响警钟。

　　欧央行行长德拉吉表示，全球经济增长放缓和贸易问题令欧洲经济前景承压，通胀预期下降，因此需要更多的刺激政策。制造业面临严峻挑战，英国无协议脱欧的可能性也是前景恶化的一个风险点，下半年经济增速复苏变得愈发艰难，但衰退的可能性并不大。

　　美国二季度GDP超预期难阻美联储降息

　　美国商务部数据显示，美国二季度GDP年化季率初值2.1%，好于预期的1.8%，但较一季度3.1%的增速明显放缓，创特朗普上台以来最差表现。消费者支出和政府开支提振了经济，但制造业、及商业投资表现不佳，库存和净出口下降成为拖累因素。

　　本周公布的一系列数据喜忧参半，美国7月Markit制造业PMI初值为50，降至荣枯分界线，创2009年9月以来新低，暗示制造业陷入停滞状态。房地产市场持续低迷，6月美国成屋销售环比下滑1.7%至527万套，连续第16个月同比萎缩，而好消息是美国6月耐用品订单月率环比增长2.0%，为2018年2月以来最大增幅，大幅好于市场预期，显示市场需求有所恢复。

　　芝商所CME利率观察工具FedWatch显示，美联储7月降息25基点的概率78.6%。美债收益率本周小幅走高，与利率关联密切的2年期美债收益率周涨3.4基点至1.852%，10年期美债收益率周涨1.2基点至2.074%，其与3月期美债收益率倒挂4.9基点。下周美联储将公布利率决议，投资者需要密切关注决议声明和美联储主席鲍威尔对经济形势及政策走向的表述。

　　原油企稳反弹

　　国际本周反弹，中东地缘政治形势成为重要影响因素。WTI原油合约收报56.20美元/桶，周涨0.8%，布伦特原油主力合约收报63.46美元/桶，周涨1.3%。不过市场人气低迷，布油合约四个月来再现升水，因投资者担心全球经济放缓将削弱市场需求。

　　霍尔木兹海峡阴云密布，英国与伊朗间就被扣油轮的博弈仍在继续，令两国关系有所恶化。作为目前能源贸易最重要海上运输路线之一，全球每天约20%的石油出口途经此地。国际能源署(IEA)称，正密切关注霍事态发展，并保证全球能源供应。

　　美国原油的库存和生产状况也影响着油价的短线波动。信息署EIA数据显示，上周美国商用原油库存减少1083.5万桶至4.45亿桶，连续第六周下滑，创2018年初以来的最长周期。受“巴里”飓风影响，美国国内原油日产量上周减少70万桶，至1130万桶/日，近两周累计减产100万桶/日。

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