中国太保上市12年分红563亿 偿付能力行业居首

●长江商报记者 沈右荣

过半净利润用于分红，险企中国太保（601601.SH）再次成为市场关注焦点。

根据公司公告，下周一，中国太保将实施2018年年度分红方案，每10股派现10元，合计将派现90.62亿元，占当年净利润的50.29%。

Wind数据显示，上市12年来，中国太保累计实现净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）1257.90亿元，累积分红563亿元。其上市以来的分红率为45.92%，居7家上市险企之首。

中国太保之所以能大举分红源于其有着不错的盈利能力，去年，中国太保集团实现营业收入3543.63亿元，其中保险业务收入3218.95亿元，同比增长14.3%，净利润为180.19亿元，同比增长22.9%。今年一季度，其净利润达到54.79亿元，同比增长46.07%。

衡量险企风险抵御能力指标的偿付能力，中国太保也是行业领先。去年四季度末，公司综合偿付能力充足率为301%，较上年增长17个百分点。同业公司中，中国人寿、平安人寿等综合偿付能力充足率未超过250%。

二级市场上，中国太保表现也不俗。昨日，其收盘价为38.15元/股，较去年最后一个交易日28.43元/股上涨了34.19%。

分红率45.92%居同业之首

持续回报投资者，中国太保走在了同行前面。

前晚，中国太保发布2018年年度分红派息实施公告，称本次利润分配以方案实施前的公司总股本90.62亿股为基数，每股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利90.62亿元。

早在今年3月26日，在中国太保业绩说明会上，其管理层就曾表示，公司董事会建议2018年每股分红1元。

近年来，中国太保现金分红逐年增长。2016年、2017年，其实施的分红方案分别为每股派现0.7元、0.8元。

中国太保是继中国人保、中国人寿、中国平安之后的第四大保险公司（中国人保、中国人寿原本是一家），于2007年12月25日登陆上海证券交易所。上市以来，公司持续积极回馈股东。

Wind数据显示，上市12年以来，中国太保已经累计派发现金红利563亿元，上市以来的分红率为45.92%。

同业另外6家上市险企中，上市以来，分红率排名第二的是中国人寿，分红率为39.09%，中国平安为21.95%，排名第三。最低的是西水股份，仅为2.55%。

中国太保之所以能坚持高分红的底气，源于其较强的盈利能力。

上市以来，中国太保的营业收入持续增长，已从2007年的930.08亿元增至去年的3543.63亿元，增长了2613.55亿元，增幅为2.81倍。对应的净利润有所波动，2008年曾下降80.57%，2011年、2012年及2016年均有不同程度调整，到去年，其净利润达到180.19亿元，较2007年增长了111.26亿元，增幅为1.61倍。

值得一提的是去年，太保集团实现营业收入3543.63亿元，其中保险业务收入3218.95亿元，同比增长14.3%，净利润为180.19亿元，同比增长22.9%。集团内含价值3361.41亿元，较上年末增长17.5%，其中，集团有效业务价值1668.16亿元，较上年末增长24.1%。寿险业务一年新业务价值271.20亿元，同比增长1.5%，新业务价值率43.7%，同比提升4.3个百分点。财产险业务综合成本率为98.4%，同比下降0.3个百分点。集团投资资产净值增长率达到5.1%，同比提升0.3个百分点。这些指标显示，中国太保多项核心业务指标出现优化。

今年一季度，中国太保高速增长趋势再现。一季度，其营业收入为1331.53亿元，同比增长7%，净利润达到54.79亿元，同比增长46.07%。

二季度，中国太保的经营业绩也不错。上半年，其保费收入为2070亿元，其中，太保寿险、太保产险上半年累计原保险业务收入分别为1384.27亿元、685.98亿元。

目前，中国太保尚未披露正式半年报，亦未披露业绩预告，但有研究报告称，在理想的投资收益及较低有效税率的支持下，中国太保今年上半年净利润将按年增长70%—90%。

综合偿付能力持续提升

经营业绩大幅增长的同时，中国太保抵御风险的能力也在不断增强。

偿付能力是银保监会衡量险企风险抵御能力的重要指标，被列为监管部门对险企实施监管的最重要的监管指标之一。

年报显示，截至去年末，中国太保的核心偿付能力充足率为292%，较上年的280%增长了12个百分点，综合偿付能力充足率为301%，较上年末的284%增长了17个百分点。

同业可比上市险企中，截至去年末，中国人寿核心偿付能力充足率为250.55%，综合偿付能力充足率为250.56%。平安人寿核心偿付能力充足率212.22%、合偿付能力充足率为218.80%。二者均低于中国太保的偿付能力。

非上市险企太平保险，去年末，其核心偿付能力充足率为219%，综合偿付能力充足率为224%，也低于中国太保。